FTX 파산이 가져올 파급효과 & 비트코인 산업 전망

FTX 파산이 가져올 파급효과 & 비트코인 산업 전망세계 제2정도의 동전 거래소가 불과 며칠 만에 파산하는 사건이 발생했습니다.FTTH폭락, 바이낭스의 매수 결정, 인수 철회 함께 24시간 이내에 결정되고 암호 통화 가격의 변동성도 컸습니다.FTX발 쇼크는 잠시 기관 투자가를 비롯한 투자 심리를 위축시키는 것으로 예상됩니다.다만 장기적으로는 이번 사태로 규제에 대한 목소리가 커지면서 크리프토 생태계가 더욱 성장하는 촉매제가 될 수 있죠.세계 2위의 코인 거래소가 불과 며칠 만에 파산하는 사건이 발생했습니다. FTTH 폭락, 바이낸스 인수 결정, 인수 철회 모두 24시간 이내에 결정돼 암호화폐 가격 변동성도 컸습니다. FTX발 쇼크는 당분간 기관투자가를 비롯한 투자자들의 심리를 얼어붙게 할 것으로 예상됩니다. 다만 장기적으로는 이번 사태로 규제에 대한 목소리가 높아지면서 크립토 생태계가 한층 성장하는 촉매제가 될 수 있을 것입니다.이번 FTTH사태는 바이낭스 CEO의 창펑 하지메(CZ)과 FTX의 CEO인 뱅크만 자유도(SBF)의 트윗을 중심으로 전개되기 시작했죠.11월 7일 창펑 자오가 리스크 관리 차원에서 FTX거래소의 토큰인 FTTH를 매각한다는 트윗을 올리고 직후 삼발크망후리ー도은 1개당 22달러로 창펑 자오가 팔리는 FTTH선물권을 인수하겠다는 제안을 했습니다.(참고로, 바이낭스은 과거 FTX에 지분 투자했으며 21년도에 21억달러의 BUSD와 FTTH를 받고 엑시ー토하는)이 창펑 자오가 이를 거부하고 청산 의지를 보이자 투자자가 FTX거래소에서 자금을 대거 인출 뱅크런이 발생했습니다이후 FTTH값이 22달러 이하에 크게 떨어지는 유동성 문제가 생기면 가로수가 있는 산책길 리서치 혹은 SBF와 관련된 동전을 중심으로 동전 시장이 급락세를 보이기 시작했습니다.유동성이 부족한 FTX거래소가 출금을 막은 상태에서 바이낭스에 인수를 요청하고 이에 대한 바이낭스이 법적 구속력 없는 “인수 의향서(Non-binding LOI)”에 서명할 인수 검토 절차에 들어갔습니다.인수 가능성에 의해서 급락세가 진정화하는 흐름을 나타냈지만, 결국 바이낭스은 FTX인수 철회 의사를 밝힌 상태입니다.이에 따른 비트 코인을 비롯한 암호 통화 가격 급락 및 변동성을 키우고 있는 중인데요, 바이낭스의 FTX인수가 실패로 끝나고 매물 및 FTX파산 시 루나 사태보다 더 큰 파급력을 미칠 수 있다는 우려가 작용한 것으로 보입니다.이번 FTTH 사태는 바이낸스 CEO 장펑자오(CZ)와 FTX CEO 샘뱅크맨프리드(SBF)의 트윗을 중심으로 전개되기 시작했습니다. 지난 11월 7일 창펑자오가 리스크 관리 차원에서 FTX 거래소 토큰인 FTTH를 매각한다는 트윗을 올렸고, 직후 샘뱅크만 프리드는 개당 22달러에 창펑자오가 매각하는 FTTH 토큰을 인수하겠다는 제안을 했습니다.(참고로 바이낸스는 과거 FTX에 지분 투자를 했으며 21년도에 21억달러의 BUSD와 FTTH를 받아 엑시트한다)가 창펑자오가 이를 거부하고 청산 의지를 보이자 투자자들이 FTX 거래소에서 자금을 대거 인출해 뱅크런이 발생했습니다. 이후 FTTH 가격이 22달러 이하로 크게 하락하면서 유동성 문제가 발생하자 앨러미다 리서치 혹은 SBF와 관련된 코인을 중심으로 코인 시장이 급락세를 보이기 시작했습니다. 유동성이 부족한 FTX 거래소가 출금을 막은 상태에서 바이낸스에 인수를 요청했고, 이에 바이낸스가 법적 구속력이 없는 ‘매수의향서(Non-binding LOI)’에 서명해 인수 검토 절차에 들어갔습니다. 인수 가능성에 따라 급락세는 진정되는 흐름을 보였지만 결국 바이낸스는 FTX 인수 철회 의사를 밝힌 상태입니다. 이로 인해 비트코인을 비롯한 암호화폐 가격 급락 및 변동성이 확대되고 있는 가운데 바이낸스의 FTX 인수가 무산되면서 매물 및 FTX 파산 시 루나 사태보다 더 큰 파급력을 미칠 수 있다는 우려가 작용한 것으로 보입니다.이 과정에서 FTX거래소의 자체 토큰 FTTH값이 크게 하락하기 시작했는데, 특히 11월 10일 바이낭스의 FTX인수 철회 이후 FTTH값이 급락하면서 드디어 사태 이전 대비 90%이상 하락했습니다.(현재 최고점 대비 96%이상 하락한 상태)FTX거래소는 SBF가 운영하는 암호 통화 거래소에서 FTTH선물권을 발행하는 주체입니다.SBF는 2017년 1월에 “가로수가 있는 산책길 리서치”라는 암호 통화 투자 시설을 설립하고 그 후 가로수가 있는 산책길 리서치에 투자된 투자금을 통해서 FTX거래소의 개발을 개시했습니다.2019년에 NTT가 바브다 군도에 FTX거래소를 설립한 뒤 FTX자체의 토큰인 FTTH를 1.7달러에서 발행하고 거래를 개시했습니다.1)FTX거래소는 FTTH선물권을 인쇄해서 모회사인 가로수가 있는 산책길에 대출하고 2)가로수가 있는 산책길은 FTX거래소에서 대출 받은 FTTH토큰을 통해서 달러 대출을 받아 3)대출 받은 달러를 다시 FTX거래소에 입금시켜서 입금된 달러로 FTTH선물권을 사서 4)그 결과 FTTH토큰 값이 상승하며 크게 오른 5)가로수가 있는 산책길 대차 대조표에 FTTH상승분을 수익으로 표기하고 투자가에서 투자금 받는다.해당 과정을 반복하는 갭투자를 반복하면서 레버리지를 대폭 증가시킨 것이 악순환 사이클로 유동성 리스크를 낳았습니다.FTX 파산이 금융시장에 미치는 영향은 아직 제한적이다FTX사태로 글로벌 가상 화폐 규모는 일주일에 약 20%감소했습니다.가상 화폐 거래소인 FTX사태로 가상 통화 가격이 급락하는 등 글로벌 가상 화폐 시장이 다시 동요하고 있습니다.11월 초 기준으로 글로벌 가상 화폐 시장 시가 총액은 약 1.05조 달러 수준이었지만, FTX사태로 이 시가 총액은 약 8500억달러 급감했어요.글로벌 가상 화폐 시장 규모가 1주간에 약 20%가량 축소되었습니다.FTX사태의 파장은 일단 가상 화폐 시장에만 한정되는 모습입니다.지금까지 비트 코인 등 가상 화폐와 높은 상관 관계를 보였던 나스닥 시장이 큰 폭의 반등세를 기록했다는 점은 단적으로 FTX사태가 금융 시장에 미치는 악영향이 아직 제한적임을 뒷받침했습니다.무엇보다 FTX사태 등 가상 화폐 시장의 파열음이 금융 시장에 미치는 영향이 제한적이라고 보는 중요한 근거로는 시장 규모가 들 수 있습니다.전술한 것처럼 글로벌 가상 화폐 시장은 8500억달러 수준으로 미국 주식 시장 규모(43조 달러)에 비해서 미미한 시장 규모입니다.또 FTX사태를 글로벌 금융 위기 당시 리먼·브러더스 사태에 비유하지만 FTX자산 규모는 약 500억달러 수준으로 알려졌는데 이는 글로벌 금융 위기 당시 리먼·브라더즈의 자산 규모 약 6500억달러 수준에 비해서 1/10에도 못 미치는 수준입니다.무엇보다 중요한 것은 서브 프라임에 촉발된 리먼·브러더스 사태의 경우 주택 시장 혹은 모기지 론을 기반으로 한 파생 상품이라는 연결을 통한 금융 기관이 서브 프라임 리스크에 크게 노출된 구조였지만, 상대적으로 가상 화폐 시장과 금융 시스템과의 연결은 매우 약한 상황이라는 점입니다.이는 가상 화폐 시장 리스크가 금융 기관 위험에 전이되지 않는 것을 시사합니다.FTX 사태는 미국 연방준비제도이사회의 적극적인 금리 인상 주기에서 촉발된 일종의 신용 이벤트이다FTX사태의 원인을 보면”자주 발행 동전”담보 대출을 받고 사업 규모를 확대하는 과정에서 재무 상태 불량 의혹이 제기됐기 때문이지만, 본질적으로는 미국 연방 준비 제도 이사회의 공격적인 금리 인상 사이클이 과열 자산 가격의 급락과 이와 관련한 지렛대 리스크를 촉발했다고 말할 수 있습니다서브 프라임 사태와 유사한 일종의 신용 행사로 평가할 수 있지만, 즉 미국 연방 준비 제도 이사회의 금리 인상 사이클의 여파가 일부 과열 자산 가격 조정과 레버리지 리스크를 통해서 가시화되고 있음을 시사합니다.FTX파문이 금융 시장에 미치는 악영향은 제한적입니다.수준에 그칠 공산은 비싸지만 신용 행사가 현실화했다는 점에서 또 다른 신용 행사가 촉발할 위험이 높아졌다고 평가할 수 있습니다.금융 시장에게도 신용 위험에 대한 경계감을 높일 필요가 있습니다.또 가상 화폐 시장 위축은 주식과 주택 시장에 이어자산 가격 하락이라는 측면에서 소비 사이클에 부정적인 영향을 미칠 수밖에 없는 재료를 사용합니다.다만 FTX사태는 미국 연방 준비 제도 이사회의 금리 인상 사이클에도 적잖은 영향을 미치죠.일본 정부의 외환 시장 개입을 기점으로 미국 내의 자금 경색 위험이 등장한 상황에서 FTX사태로 대변되는 신용 이벤트가 발생하기 시작한 것은 미국 연방 준비 제도 이사회의 공격적인 금리 인상 사이클, 즉 과잉 긴축 리스크에 대한 경계의 목소리를 높이는 계기가 될 것입니다.FTX 사태의 향후 전망11월 11일 FTX는 트위터 공식 계정을 통해서 챕터 11파산을 신청했다며 SBF(샘 뱅크 프라이드)는 CEO에서 물러났어요.이번 파산 신청에는 “가로수가 있는 산책길 리서치, FTX, FTXUS, FTX벤처스”을 포함한 FTX계열사 134개가 포함되고 있었지만, 사실은 파산 전날까지는 모든 계열사의 파산 가능성은 낮아 보이었습니다.11월 10일 SBF는 FTX인터내셔널의 경우 자산/담보 비율이 고객 예금보다는 비싸지만 고객 자금을 환수할 수 있을지는 불분명하다고 설명했습니다.다만 FTX US돈은 안전하다고 언급했지만 뱅크런이 발생 우려가 현실화한 것입니다.FTX제국의 붕괴가 충격적인 이유는 단순히 규모 때문이 아닙니다.가로수가 있는 산책길 리서치는 크리프토 시장의 주요 시장 제조 업체이자 FTX벤처스는 올해만 유 가랏프스, 니아 프로토콜, 수위, 아프토스, 미나 프로토콜 등 주목되는 프로젝트에 투자한 밤 프토시ー은의 핵심 투자가였기 때문입니다.이어 5월·붕괴에 따른 유동성 위기를 겪는 기업을 인수했을 뿐 아니라 기존 금융 시장에까지 영향력을 확대하고 있었습니다.아라메다 리서치, FTX & FTT와의 관계SBF는 2017년 암호 통화 트레이딩 및 투자 회사인 가로수가 있는 산책길을 창업했습니다.FTX는 2019년에 설립된 물품 거래소에서 급속히 규모를 확대하고 세계 2위의 동전 거래소로 성장했습니다.동전 현물, 선물, 옵션 레버리지(지렛대)토큰 등 다양한 파생 상품을 제공하고 있으며 일부 주식은 토큰화된 거래도 가능합니다.FTX의 경우 안티가 바브다 군도에 본사를 두고 있으며 미국 거주자가 이용할 수 있는 거래소는 FTXUS가 있습니다.FTTH는 2019년에 발매된 FTX토큰에서 FTX생태계의 기본 토큰입니다.FTX거래소를 이용하는 사람들에 거래 수수료를 아끼는 방법을 제공하기 위해서 만들어지고 FTTH를 사용하고 거래 비용을 지급하라고 청구된 수수료가 할인됩니다.FTTH를 더 많이 보유할수록 더 많은 할인을 받을 수 있는 구조입니다.SBF는 2017년 암호 통화 트레이딩 및 투자 회사인 가로수가 있는 산책길을 창업했습니다.FTX는 2019년에 설립된 물품 거래소에서 급속히 규모를 확대하고 세계 2위의 동전 거래소로 성장했습니다.동전 현물, 선물, 옵션 레버리지(지렛대)토큰 등 다양한 파생 상품을 제공하고 있으며 일부 주식은 토큰화된 거래도 가능합니다.FTX의 경우 안티가 바브다 군도에 본사를 두고 있으며 미국 거주자가 이용할 수 있는 거래소는 FTXUS가 있습니다.FTTH는 2019년에 발매된 FTX토큰에서 FTX생태계의 기본 토큰입니다.FTX거래소를 이용하는 사람들에 거래 수수료를 아끼는 방법을 제공하기 위해서 만들어지고 FTTH를 사용하고 거래 비용을 지급하라고 청구된 수수료가 할인됩니다.FTTH를 더 많이 보유할수록 더 많은 할인을 받을 수 있는 구조입니다.SBF는 2017년 암호화폐 트레이딩 및 투자회사인 알라메다를 창업했습니다. FTX는 2019년 설립된 코인 거래소로 빠르게 덩치를 키워 세계 2위 코인 거래소로 성장했습니다. 코인 현물, 선물, 옵션, 레버리지 토큰 등 다양한 파생상품을 제공하고 있으며 일부 주식은 토큰화되어 거래도 가능합니다. FTX의 경우 안티가버부다 제도에 본사를 두고 있으며, 미국 거주자들이 이용할 수 있는 거래소는 FTXUS가 있습니다. FTTH는 2019년에 출시된 FTX 토큰으로 FTX 생태계의 기본 토큰입니다. FTX 거래소를 이용하는 사람들에게 거래 수수료를 절약할 수 있는 방법을 제공하기 위해 만들어졌으며 FTTH를 사용하여 거래 비용을 지불하면 청구된 수수료가 할인됩니다. FTTH를 보다 많이 보유할수록 더 많은 할인을 받을 수 있는 구조입니다.SBF는 2017년 암호화폐 트레이딩 및 투자회사인 알라메다를 창업했습니다. FTX는 2019년 설립된 코인 거래소로 빠르게 덩치를 키워 세계 2위 코인 거래소로 성장했습니다. 코인 현물, 선물, 옵션, 레버리지 토큰 등 다양한 파생상품을 제공하고 있으며 일부 주식은 토큰화되어 거래도 가능합니다. FTX의 경우 안티가버부다 제도에 본사를 두고 있으며, 미국 거주자들이 이용할 수 있는 거래소는 FTXUS가 있습니다. FTTH는 2019년에 출시된 FTX 토큰으로 FTX 생태계의 기본 토큰입니다. FTX 거래소를 이용하는 사람들에게 거래 수수료를 절약할 수 있는 방법을 제공하기 위해 만들어졌으며 FTTH를 사용하여 거래 비용을 지불하면 청구된 수수료가 할인됩니다. FTTH를 보다 많이 보유할수록 더 많은 할인을 받을 수 있는 구조입니다.SBF는 2017년 암호화폐 트레이딩 및 투자회사인 알라메다를 창업했습니다. FTX는 2019년 설립된 코인 거래소로 빠르게 덩치를 키워 세계 2위 코인 거래소로 성장했습니다. 코인 현물, 선물, 옵션, 레버리지 토큰 등 다양한 파생상품을 제공하고 있으며 일부 주식은 토큰화되어 거래도 가능합니다. FTX의 경우 안티가버부다 제도에 본사를 두고 있으며, 미국 거주자들이 이용할 수 있는 거래소는 FTXUS가 있습니다. FTTH는 2019년에 출시된 FTX 토큰으로 FTX 생태계의 기본 토큰입니다. FTX 거래소를 이용하는 사람들에게 거래 수수료를 절약할 수 있는 방법을 제공하기 위해 만들어졌으며 FTTH를 사용하여 거래 비용을 지불하면 청구된 수수료가 할인됩니다. FTTH를 보다 많이 보유할수록 더 많은 할인을 받을 수 있는 구조입니다.FTX 후폭풍이 향후 시장에 미칠 영향FTX에서 유동성 위기는 1차적으로 크리프토 시장에 큰 변동성을 가져왔습니다.비트 코인을 비롯한 대다수의 암호 통화 가격이 폭락했고, 이로 인해서 파산한 크리프토 기업이 나오고 있습니다.또 크리프토 업계 전체에 신뢰의 문제가 다시 대두하고 거래량이 대폭 줄것으로 예상되는데, 특히 이번 사태는 크리프토 업계뿐만 아니라 기존의 금융계까지 피해가 커지고 있습니다.이전의 테라-루나 사태보다 기관 투자가를 비롯한 은행, VC등과 연관이 많기 때문입니다만, 이것에 의한 규제는 더 강화될 것으로 보입니다.FTX파산 이후 미국 백악관을 비롯한 SEC, CFTC외에도 많은 규제 기관이 규제에 대한 목소리를 높이고 있습니다.현재 SEC는 FTX와 가로수가 있는 산책길 리서치 간의 관계에서 FTX의 자금 운용 명세 등을 조사하고 있습니다.FTX사태에서 비트 코인을 비롯한 암호 통화 가격이 폭락한 상태지만 추가 하락 가능성도 있습니다.특히 FTX거래소 인수 또는 구제 금융이 불가능한 경우, 테라-루나 사태보다 연쇄 효과가 클 것으로 예상됩니다.소라 나 같은 FTX관련 생태계/자산은 추가적인 위험이 있다고 예상되며 이와 별도로 5월 테라 발 유동성 위기에 이어2차 유동성 위기로 잠시 크리프토윈타ー가ー 지속될 가능성이 많아졌습니다.금융시장 전반에도 FTX발 연쇄 유동성 위기 가능성이티엑스발 연쇄 유동성 위기 가능성크리프토 시장의 변동성이 전통 금융 시장에 어떤 영향을 미치는지를 가리기 위해서는 크게 2개 1)FTX피투자 투자 회사 점검 및 2)스테이 불코잉데페깅그 여부의 연결 고리를 체크할 필요가 있습니다.FTX의 유동성 위기가 기존 금융사, 글로벌 VC를 비롯한 기관 투자가에 위기가 전이할 가능성도 나오고 있지만 실제로 5월 미국의 주식 거래 애플리케이션”로빈 후드”지분 7.6%를 취득한 데 이어 인수한다는 얘기까지 나왔습니다.이어 7월의 인터뷰에서는 최대의 거래소가 되면 골드만 삭스와 CME을 사는 것은 문제 없다고 언급했을 정도로 전통 금융 시장의 연계도 적지 않습니다.이에 따르면 FTX에서 연쇄 유동성 위기도 우려됩니다.캐나다 교직원 연금, 싱가포르 국부 펀드 테마섹, 일본 소프트 뱅크 비전 펀드 등 전 세계의 채권자만 10만개입니다.FTX는 지난해 10월 약 1조원 규모의 시리즈 B투자를 유치했는데, 당시 패러다임, 리 비트 캐피탈, 섹스 와이어 캐피탈, 소프트 뱅크 등 60개 이상의 투자 회사가 참가했습니다.또 마지막 자금 조달 라운드에서 FTX의 가치는 320억달러로 평가되면서 주요 투자가로서는 “소프트 뱅크, 가로수가 있는 산책길 리서치, OTPP, 테마섹(Temasek), 블랙 록, 동전 베이스 벤처스 및 섹스 와이어 캐피탈”이 있습니다.암호화폐 시장의 변동성이 전통 금융시장에 어떤 영향을 미치는지를 가늠하기 위해서는 크게 2개의 1) FTX 피투자, 투자회사 점검 및 2) 스테이블코인 디페깅 여부의 연결고리를 체크해볼 필요가 있습니다. FTX의 유동성 위기가 기존 금융사, 글로벌 VC를 비롯한 기관투자자들에게 위기가 전이될 가능성도 나오고 있지만 실제로 지난 5월 미국 주식거래 앱 ‘로빈후드’ 지분 7.6%를 취득한 데 이어 인수한다는 얘기까지 나왔습니다. 이어 7월 인터뷰에서는 최대 거래소가 되면 골드만삭스와 CME를 사는 것은 문제가 없다고 언급했을 정도로 전통 금융시장과의 연결고리도 적지 않았습니다. 이에 따라 FTX발 연쇄 유동성 위기도 우려됩니다. 캐나다교직원연금, 싱가포르 국부펀드 테마섹, 일본 소프트뱅크 비전펀드 등 전 세계 채권자만 10만곳입니다. FTX는 지난해 10월 약 1조원 규모의 시리즈B 투자를 유치했는데 당시 패러다임, 리빗캐피탈, 세콰이어캐피탈, 소프트뱅크 등 60개 이상의 투자사가 참여했습니다. 또한 마지막 자금조달 라운드에서 FTX의 가치는 320억달러로 평가되며 주요 투자자로는 ‘소프트뱅크, 아라메다리서치, OTPP, 테마섹(Temasek), 블랙록, 코인베이스벤처스 및 세콰이어캐피탈’이 있습니다.암호화폐 시장의 변동성이 전통 금융시장에 어떤 영향을 미치는지를 가늠하기 위해서는 크게 2개의 1) FTX 피투자, 투자회사 점검 및 2) 스테이블코인 디페깅 여부의 연결고리를 체크해볼 필요가 있습니다. FTX의 유동성 위기가 기존 금융사, 글로벌 VC를 비롯한 기관투자자들에게 위기가 전이될 가능성도 나오고 있지만 실제로 지난 5월 미국 주식거래 앱 ‘로빈후드’ 지분 7.6%를 취득한 데 이어 인수한다는 얘기까지 나왔습니다. 이어 7월 인터뷰에서는 최대 거래소가 되면 골드만삭스와 CME를 사는 것은 문제가 없다고 언급했을 정도로 전통 금융시장과의 연결고리도 적지 않았습니다. 이에 따라 FTX발 연쇄 유동성 위기도 우려됩니다. 캐나다교직원연금, 싱가포르 국부펀드 테마섹, 일본 소프트뱅크 비전펀드 등 전 세계 채권자만 10만곳입니다. FTX는 지난해 10월 약 1조원 규모의 시리즈B 투자를 유치했는데 당시 패러다임, 리빗캐피탈, 세콰이어캐피탈, 소프트뱅크 등 60개 이상의 투자사가 참여했습니다. 또한 마지막 자금조달 라운드에서 FTX의 가치는 320억달러로 평가되며 주요 투자자로는 ‘소프트뱅크, 아라메다리서치, OTPP, 테마섹(Temasek), 블랙록, 코인베이스벤처스 및 세콰이어캐피탈’이 있습니다.유동성 위기가 확산되면서 스테이 부루 동전이 지급 준비금으로 보유하고 미국 국채에 대한 매도 압력으로 작용할 경우 기존 금융까지 영향이 미칠 가능성이 있습니다.스테이 부루 동전의 대부분의 준비금이 미국 국채나 CP등으로 구성되는 것을 고려하면 스테이 부루 동전의 움직임을 지속적으로 관찰할 필요성이 있습니다.11월 13일 기준 전체 스테이 부루 동전의 규모는 1450억달러로 전통 금융 시장의 규모에 비해서 작은 미국의 비율이 높은 만큼 위험이 높다고 보기는 어렵습니다.단, 일부 대출 채권과 회사채가 있는 만큼 주의할 필요가 있습니다.테자ー(USDT)은 현재 FTX파산 이후 달러와 데페깅그 현상이 이어지고 있습니다.테자ー은 전체 스테이 부루 동전에서 가장 높은 점유율을 보유하고 있는 동전으로 11월 13일 기준으로 약 46%를 차지하고 있습니다.비트 코인, 이ー사리암에 이어암호 통화 시가 총액 3위로 13일 저녁 기준 시가 총액이 약 680억달러입니다.제3분기 테자ー사가 발표한 준비금 가운데 기업 어음은 약 0.07%로 대부분의 기업 어음으로 미국 국채에 옮겼지만 10월 12일 테자ー은 준비금 가운데 기업 어음을 미국 국채에 전면 대체했다고 공식 발표했습니다.우선 현재까지 가장 대표적인 스테이 부루 동전 2개인 USDC와 USDT의 양쪽이 FTX와 FTTH에 대한 위험 노출액(익스포저)이 크지 않을 것으로 보입니다.테자ー CTO Paolo Ardoino는 테자ー은 FTX와 가로수가 있는 산책길이 모두 노출되지 않았다고 밝히고 Circle의 CEO, Jeremy Allaire도 FTX나 가로수가 있는 산책길에 대출을 제공한 적이 없고, FTTH를 담보하지 않았다고 언급했습니다.다만 FTX와 Circle은 서로 약간의 지분을 보유하고 있습니다.유동성 위기가 확산되면서 스테이블코인이 지급준비금으로 보유한 미국 국채에 대한 매도 압력으로 작용할 경우 기존 금융에까지 영향이 미칠 수 있습니다. 스테이블코인의 대부분 준비금이 미국 국채와 CP 등으로 구성돼 있다는 점을 고려할 때 스테이블코인의 움직임을 지속적으로 관찰할 필요성이 있습니다. 11월 13일 기준 전체 스테이블코인 규모는 1450억달러로 전통금융시장 규모에 비해 작고 미국 비중이 높은 만큼 리스크가 높다고 보기는 어렵습니다. 다만 일부 대출채권이나 회사채가 있는 만큼 주의할 필요가 있습니다. 테더(USDT)는 현재 FTX 파산 이후 달러와 디페깅 현상이 이어지고 있습니다. 테더는 전체 스테이블코인 내에서 가장 높은 점유율을 보유한 코인으로 11월 13일 기준 약 46%를 차지하고 있습니다. 비트코인, 이더리움에 이어 암호화폐 시가총액 3위로 지난 13일 저녁 기준 시가총액이 약 680억달러입니다. 3분기 테더사가 발표한 준비금 중 기업어음은 약 0.07%로 대부분의 기업어음을 미국채로 대체했지만 10월 12일 테더는 준비금 중 기업어음을 미국채로 전면 대체했다고 공식 발표했습니다. 우선 현재까지 가장 대표적인 스테이블코인 2개인 USDC와 USDT 모두 FTX와 FTTH 익스포저가 크지 않을 것으로 보입니다. 테더CTO Paulo Ardoino는 테더는 FTX와 아라메다 모두 노출되지 않았다고 밝혔고, 서클의 CEO 제레미 Allaire도 FTX나 아라메다에 대출을 제공한 적이 없으며 FTTH를 담보로 한 적이 없다고 언급했습니다. 다만 FTX와 서클은 서로 약간의 지분을 보유하고 있습니다.CEX거래소산업재편FTX사태 이후 바이낭스의 점유율이 80%를 넘어섰으며 거래소 산업이 재편될 가능성도 있습니다.실제로 FTX파산으로 투자가의 동전 거래소에 대한 불신이 커지면 거래소가 실제 갖고 있는 동전 및 자산을 투명하게 공개하고 있습니다.특히 CEX(Centralized Exchange:개발 회사와 운영 주체가 같은 중앙화 거래소)는 이번 사태를 계기로 점유율에 큰 변동이 있다고 예상됩니다.국내 거래소는 분기 또는 분기별로 외부 감사를 받고 해당 내용을 공시하지, 상대적으로 리스크가 적은 것으로 예상됩니다.FTX 사태 이후 바이낸스 점유율이 80%를 넘어서면서 거래소 산업이 재편될 가능성도 있습니다. 실제로 FTX 파산으로 투자자들의 코인 거래소에 대한 불신이 커지자 거래소가 실제 보유한 코인 및 자산을 투명하게 공개하고 있습니다. 특히 CEX(Centralized Exchange: 개발사와 운영주체가 동일한 중앙화 거래소)는 이번 사태를 계기로 점유율에 큰 변동이 있을 것으로 예상됩니다. 국내 거래소는 분기 또는 분기별로 외부감사를 받아 해당 내용을 공시하고 있어 상대적으로 리스크가 적을 것으로 예상됩니다.비트코인/가상화폐 시장 전망비트 코인을 이해하지 않으면 크리프토 산업을 이해할 수 없어요.비트 코인은 거래에서 기존 은행, 금융 기관 같은 중개자가 제공하는 “신뢰”를 블록 체인 기술을 활용하고 확보할 수 있는 것을 밝힌 기술이 자산이기 때문입니다.지금까지 당연시되던 은행 같은 중개자 역할을 기술로 바꿀 수 있게 되었습니다.제삼자가 제공하고 온 신뢰를 제삼자 없이 네트워크상에서 실현할 수 있는 것은 신뢰를 확보하기 위한 비용을 제로로 할 수 있다는 점에서 중요합니다.인터넷 발명으로 연결 비용이 바닥날 것 각 산업 분야에서 새로운 형태의 재화나 서비스를 창출한 것을 생각하면서 비트 코인이 가져올 산업과 일상의 변화는 크리프토 산업의 미래와 똑같이 볼 수 있습니다.비트 코인이 중요한 이유는 중앙 서버나 신뢰할 수 있는 제삼자를 전제로 할 필요가 없는 P2P(Peer to Peer)시스템이라는 점에서 출발합니다.비트 코인은 P2P시스템에서 만들어지고 있어 중앙 서버란 개념은 존재하지 않습니다.신뢰할 수 있는 제삼자 개입을 전제로 하지 않는 상태에서 거래를 완성시켜야 하기 때문에 자산 청산이라는 개념도 없습니다.공교롭게 누구도 가치를 보장하지 않는다. 비트 코인의 속성이 신뢰가 없는 신용(Trustless Trust)을 가능하게 합니다만, 즉 비트 코인의 가치는 “신뢰가 없는 신용”입니다.믿지 않아도 거래한다는 것은 엄청난 가치를 지니고 있기 때문입니다.선진국은 투자자 보호하는 강력한 규제 아래로 작동되는 금융·법적 기관이 있으므로 중요성을 크게 느껴지지 않을지도 모릅니다.그러나 모든 사람이 금융 인프라, 소유, 재산권을 누리는 곳에 살고 있는 것은 아닙니다 세계 은행에 따르면 2021년에 전 세계에 은행 계좌가 아닌 성인 인구는 약 14억명으로, 사하라 사막 이남의 아프리카의 약 66%는 은행 계좌를 갖지 않지만 그들은 은행 서비스를 전혀 받지 않았습니다.또 정치적 불안과 부패, 심한 인플레이션에 처한 나라는 법적·제도적 장치 미비로 사람들이 은행과 정부 기관을 신뢰하기는 어렵습니다.비트 코인은 그들에게 금융 인프라를 제공하는 금융 활동에 참여할 기회를 제공합니다.과거 서구의 역사를 보면 모든 소유권 기록이 끊임없이 추적된 보호되는데 이런 서구 사회에서는 자본이 쉽게 창출되는 반면 발전 도상국에서는 자산이 활성화되지 않고 합법적인 체제 밖에 존재합니다.아직 법적 규제가 엄격한 재산권을 설정하는데 비용이 많이 드는 불법 상태에서 보유하고 있는 재산이 많은데 이는 빈곤에서 벗어날 수 없는 이유입니다.재산이 명시화되지 않은 상태에서 시장에서 자본화하기 힘들기 때문이지만, 즉 비트 코인은 소유권을 명시화하는 수단이며, 특정 국가 금융 인프라를 제공할 수 있습니다.웹 3.0에서 비트코인이 중요해지는 이유.지금까지 중앙 집중화된 ” 제3의 기관”가 제도를 통해서 신뢰를 구축하고 왔다면 지금은 블록 체인을 통해서 신뢰가 있습니다.즉, 온라인 신뢰 사회를 구성하는 역할을 블록 체인이 담당하는 것이다, 법적 사회적 제도가 아니라 블록 체인 자체를 신뢰해야 하는 세상입니다.결과적으로 웹 3.0이 도래하면서 신뢰를 스케일 업할 수 있는 수단으로서 비트 코인이 주목됩니다만, 누구나가 이용 가능하고 탈 중앙화된 인터넷을 지향하는 웹 3.0의 가치와 부합하는 것은 비트 코인밖에 없기 때문입니다.속도와 기술만 보면 보다 매력적인 동전은 많지만,”보편성”과 ” 탈 중앙화”의 양쪽에 해당하는 비트 코인이 신뢰를 만드는 데 최적입니다.비트 코인이 다른 알토 동전과 달리 신뢰를 받는 이유는 개발자”사토시 나카모토”이 사라지면서 창시자 부재에 따른 중립성을 보장 받기 때문입니다.이ー사리암, 소라 나 등 다른 알토 동전은 창시자 재단 등이 있으며, 이들이 다양한 콘퍼런스에 참여하는 등 이해 충돌 문제에서 자유롭지 못하고 비트 코인은 중립성의 전폭적으로 대중의 신뢰에 근거하고 있습니다.특히 알토 동전의 새로운 기술은 더 나은 기술로 대치되다는 한계도 있습니다 이는 비트 코인이 웹 3.0에서 신뢰를 담당하는 역할에 가장 부합하는 이유입니다.웹2.0 → 웹3.0, 애플리케이션의 시대에서 프로토콜의 시대로인터넷은 다양한 층을 가지고 있으며 우리가 사용하는 “HTTP, TCP, IP”등은 인터넷을 구성하는 주요 기술인 프로토콜입니다.프로토콜은 컴퓨터 또는 네트워크 기기가 서로 통신하기 위해서 사전에 정해진 약속입니다.Apple, Meta, Google, 네이버, 카카오 등 웹 2.0으로 대표되는 인터넷 기업은 프로토콜을 만드는 게 아니라 기존의 프로토콜의 위에 고객에게 전달하는 서비스”애플리케이션”을 만드는 회사입니다.플랫폼 시대에는 인터넷 프로토콜의 위에 많은 서비스 애플리케이션이 탄생하면서”Protocollayer”보다 “Applicationlayer”이 두껍게 되었는데 이는 인터넷이 발전하고 시장이 커지면서 기업이 프로토콜 자체에 투자하기보다 애플리케이션에 투자하는 것이 수익성이 높았기 때문에 당연한 현상입니다.결과적으로 웹 2.0은 사용자에게 직접 가치를 전해”Application layer”에 더 많은 부가 가치를 부여하는 인터넷입니다.반대로 웹 3.0에서는 동전을 이용한 결제와 블록 체인 기반의 분산화된 데이터 시스템이 프로토콜 내에 탑재되기 때문에 “Protocollayer”부문이 두꺼워지는 것입니다.이것으로 웹 3.0에서 블록 체인 프로토콜을 신뢰하게 되면 이 모든 것을 흡수하고 상호 접속이 가능하게 됩니다.프로토콜의 위에 만들어진 어플리케이션 서비스 부문까지 하나의 프로토콜에 이어지는 것입니다.지금은 구글, 페이스북, 유튜브 등의 플랫폼 기업은 전체 인프라가 해당 플랫폼에 의해서 구축되어 상호 접속이 불가능합니다.각각 다른 결제 시스템과 검색 인터페이스를 사용하고 이에 의해서 얻을 수 있는 사용자 데이터를 독점하고 왔습니다.하지만 블록 체인 프로토콜을 신뢰하게 되면 어플리케이션 부문까지 인터넷 고유의 속성에 흡수되어 플랫폼 간 이동이 가능하게 됩니다.즉, 결제 시스템 같은 인프라가 프로토콜 내에 통합되어 유저 데이터나 정보는 플랫폼에서는 없는 인터넷 자체가 소유하게 됩니다.이는 탈 중앙화를 의미하는데 인터넷의 세계에서 진정한 소유가 가능하게 된 것입니다.결과적으로 프로토콜이 애플리케이션을 흡수하는 웹 3.0시대에는 지금까지 인터넷이 발전했던 방식과는 다른 방향으로 진행될 것으로 예상됩니다.이제 웹 3.0에서 블록체인 프로토콜을 신뢰하게 되면 이 모든 것을 흡수하고 상호 연결이 가능해집니다. 프로토콜 위에 만들어진 애플리케이션 서비스 부문까지 하나의 프로토콜로 이어지는 것입니다. 지금은 구글, 페이스북, 유튜브 등 플랫폼 기업은 전체 인프라가 해당 플랫폼에 의해 구축돼 상호 접속이 불가능합니다. 각기 다른 결제 시스템과 검색 인터페이스를 사용하여 이를 통해 얻을 수 있는 사용자 데이터를 독점해 왔습니다. 하지만 블록체인 프로토콜을 신뢰하게 되면 애플리케이션 부문까지 인터넷 고유 속성에 흡수돼 플랫폼 간 이동이 가능해진다. 즉, 결제 시스템과 같은 인프라가 프로토콜 내에 통합되면서 사용자 데이터나 정보는 플랫폼이 아닌 인터넷 자체가 소유하게 되는 것입니다. 이것은 탈중앙화를 의미하지만 인터넷 세계에서 진정한 소유가 가능해진 것입니다. 결과적으로 프로토콜이 애플리케이션을 흡수하는 웹 3.0 시대에는 그동안 인터넷이 발전해왔던 방식과는 다른 방향으로 나아갈 것으로 예상됩니다.웹 3.0부터 메타버스까지 핵심은 신뢰다.결국 웹 3.0시대에서는 “비트 코인”다는 믿음 위에서 다른 암호 통화가 작동 가능한 것입니다.비트 코인만의 중립성으로 신뢰에 가장 부합하기 때문이지만, 웹 3.0에서 하나로 묶인 프로토콜에서 비트 코인이 기준 층의 역할을 할 때 그 위의 층으로 다양한 크리프토프로지에크토이 개화한다고 전망합니다.이때 신뢰할 수 있는 “베이스 계층”이 가장 중요합니다.베이스 레이어로서 기능하는 비트 코인은 점점 더그 가치를 인정 받지 않을 수 없습니다.온 디지털 메타 버스의 세계, 웹 3.0에서 신뢰할 수 있는 기준 층으로 비트 코인의 대체제는 없기 때문에 비트 코인의 중요성은 더 높아질 것으로 기대하고 있습니다.메타 버스를 관통하는 핵심도 “신뢰”입니다.마찬가지로 메타 버스의 세계에서 신뢰를 유지하는 수단이 필요하다, 그 역할을 비트 코인을 다할 수 있습니다.메타 버스는 인플레로 인하여 발생한 달러 유동성을 가상 현실에 흡수할 가능성을 나타냈습니다.현재 구현된 메타 버스는 실제 소비 수요까지 이어질 만큼 수준이 높은 없는데도 불구하고 많은 기업이 “메타 버스”이란 주제에 투자하는 범 국가적으로 육성하는 이유입니다.현재의 수요자 측면보다는 공급자의 입장에서 유인이 훨씬 크지만 이는 강대국과 빅텍 기업의 어젠다인 공급망 쇼크와 인플레이션 문제를 해결하기 위한 수단이 될 수 있기 때문입니다.또, 메타 버스에서 일어나는 모든 것은 데이터화 가능합니다.빅텍 기업의 입장에서는 현실 세계보다 메타 버스로 대부분의 일이 진행되기를 원하죠.일반적으로 회사나 식당에서 대화가 데이터화되지는 않지만 메타 버스에서 모든 대화나 활동은 데이터화되기 때문입니다.결국 웹 3.0 시대에서는 ‘비트코인’이라는 믿음 위에서 다른 암호화폐가 작동 가능한 것입니다. 비트코인만이 가진 중립성에 따라 신뢰에 가장 부합하기 때문인데 웹 3.0에서 하나로 묶인 프로토콜로 비트코인이 베이스 레이어 역할을 할 때 그 위 레이어에서 다양한 암호화폐 프로젝트가 개화할 것으로 전망합니다. 이때 신뢰할 수 있는 ‘베이스 레이어’가 가장 중요합니다. 베이스 레이어로 기능하는 비트코인은 점점 더그 가치를 인정받을 수밖에 없습니다. 다가오는 디지털 메타버스의 세계, 웹 3.0에서 신뢰할 수 있는 베이스 레이어로서 비트코인의 대체제는 없기 때문에 비트코인의 중요성은 더욱 높아질 것으로 기대하고 있습니다. 메타버스를 관통하는 핵심도 ‘신뢰’입니다. 마찬가지로 메타버스 세계에서 신뢰를 유지하는 수단이 필요하며, 그 역할을 비트코인이 수행할 수 있습니다. 메타버스는 인플레이션으로 인해 발생한 달러의 유동성을 가상현실에 흡수할 수 있는 가능성을 보여주었습니다. 현재 구현되고 있는 메타버스는 실제 소비니즈로까지 이어질 정도로 수준이 높지 않음에도 불구하고 많은 기업들이 ‘메타버스’라는 주제에 투자해 범국가적으로 육성하고 있는 이유입니다. 현재 수요자 측면보다는 공급자 입장에서의 유인이 훨씬 큰데, 이는 강대국과 빅테크 기업의 어젠다인 공급망 쇼크와 인플레이션 문제를 해결하기 위한 수단이 될 수 있기 때문입니다. 또한 메타버스에서 일어나는 모든 일은 데이터화 가능합니다. 빅테크 기업 입장에서는 현실 세계보다 메타버스에서 대부분의 일이 진행되기를 원할 것입니다. 일반적으로 회사나 식당에서의 대화가 데이터화되는 것은 아니지만 메타버스에서의 모든 대화나 활동은 데이터화되기 때문입니다.결국 웹 3.0시대에서는 “비트 코인”다는 믿음 위에서 다른 암호 통화가 작동 가능한 것입니다.비트 코인만의 중립성으로 신뢰에 가장 부합하기 때문이지만, 웹 3.0에서 하나로 묶인 프로토콜에서 비트 코인이 기준 층의 역할을 할 때 그 위의 층으로 다양한 크리프토프로지에크토이 개화한다고 전망합니다.이때 신뢰할 수 있는 “베이스 계층”이 가장 중요합니다.베이스 레이어로서 기능하는 비트 코인은 점점 더그 가치를 인정 받지 않을 수 없습니다.온 디지털 메타 버스의 세계, 웹 3.0에서 신뢰할 수 있는 기준 층으로 비트 코인의 대체제는 없기 때문에 비트 코인의 중요성은 더 높아질 것으로 기대하고 있습니다.메타 버스를 관통하는 핵심도 “신뢰”입니다.마찬가지로 메타 버스의 세계에서 신뢰를 유지하는 수단이 필요하다, 그 역할을 비트 코인을 다할 수 있습니다.메타 버스는 인플레로 인하여 발생한 달러 유동성을 가상 현실에 흡수할 가능성을 나타냈습니다.현재 구현된 메타 버스는 실제 소비 수요까지 이어질 만큼 수준이 높은 없는데도 불구하고 많은 기업이 “메타 버스”이란 주제에 투자하는 범 국가적으로 육성하는 이유입니다.현재의 수요자 측면보다는 공급자의 입장에서 유인이 훨씬 크지만 이는 강대국과 빅텍 기업의 어젠다인 공급망 쇼크와 인플레이션 문제를 해결하기 위한 수단이 될 수 있기 때문입니다.또, 메타 버스에서 일어나는 모든 것은 데이터화 가능합니다.빅텍 기업의 입장에서는 현실 세계보다 메타 버스로 대부분의 일이 진행되기를 원하죠.일반적으로 회사나 식당에서 대화가 데이터화되지는 않지만 메타 버스에서 모든 대화나 활동은 데이터화되기 때문입니다.미국 기술주와의 상관관계가 높아지는 가운데비트 코인은 현재 전통적인 금융 시장과 밀접하게 관련되어 있습니다.세계 각국의 통화로 거래되고 실시간으로 평가되고 있는 지금, 비트 코인 본래의 가치와 상관 없이 비트 코인은 이미 대다수의 사람들에게 투자, 투기 대상입니다.최근 들어 눈에 띄는 비트 코인의 과거와 다른 특징은 미국 증시의 상관 관계가 높아지고 있다는 점입니다.과거 2017년~2019년 사이에는 디커플링에 가까울수록 어떤 상관 관계도 없었습니다.그러나 지난해부터 올해 전반적으로 비트 코인과 S&P500, 나스닥 등 미국 증시와 연결 기술 주의와의 커플링이 이어지고 있습니다.이는 비트 코인에 대한 사람들의 인식이 바뀐 것을 의미합니다.과거 2017~2019년 당시 사람들은 미국 주식과 비트 코인을 처음부터 다른 자산 군과 인식하는 것이 당연했다.가치를 창출하지 않는 동전과 실제로 존재하는 회사에 투자하는 주식을 똑같이 보기가 어려웠기 때문입니다.사실 자산으로 인정하지 못한 시기였습니다만, 대유행에서 풀린 유동성이 동전 시장에 들어온 2021년”동전 강세 시장”가 도래했고, 주요 동전의 시가 총액이 미국의 주요 주식 자산 군의 시가 총액과 비슷한 만큼 시장 규모가 커지면서 사람들의 인식은 바뀌었습니다.일부 투자가는 “동전 시장”을 한 시장으로 인정했지만 그 결과 전까지 동전 투자가와 주식 투자가가 크게 구분되었다면, 주식 투자가가 동전을 하고, 둘 사이의 경계가 흐려집니다.실제로 신종 코로나 바이러스 감염증 이후 풀린 유동성을 바탕으로 2021년 비트 코인 가격이 상승하면서 새로운 투자가가 유입했습니다.전통적인 금융 자본과 기관 투자가도 본격적으로 참가하기 시작했고 나스닥의 상관 관계는 더욱 높아졌습니다.특히 올해 들어 나스닥 기술주에 대표되는 “NDXT(NASDAQ-100 Technology Sector)”와의 상관성이 더욱 높아진 점은 주목합니다.단기적으로 비슷한 경향은 계속 된다고 예상하지만 이는 아직 시장에서 비트 코인은 위험 자산 이외의 가치를 인정 받지 않은 것을 의미합니다.비트코인은 현재 전통적인 금융시장과 밀접하게 관련되어 있습니다. 세계 각국의 통화로 거래되고 실시간으로 평가받고 있는 지금 비트코인 본연의 가치와 상관없이 비트코인은 이미 대다수의 사람들에게 투자, 투기 대상입니다. 최근 들어 눈에 띄는 비트코인의 과거와 다른 특징은 미국 증시와의 상관관계가 높아지고 있다는 점입니다. 지난 2017년~2019년 사이에는 디커플링에 가까울 정도로 아무런 상관관계가 없었습니다. 하지만 지난해부터 올해 전반적으로 비트코인과 S&P500, 나스닥 등 미국 증시와 커플링, 기술주와의 커플링이 이어지고 있습니다. 이는 비트코인에 대한 사람들의 인식이 바뀌었음을 의미합니다. 지난 2017~2019년 당시만 해도 사람들은 미국 주식과 비트코인을 처음부터 다른 자산군으로 인식하는 것이 당연했습니다. 가치를 창출하지 않는 코인과 실제 존재하는 회사에 투자하는 주식을 똑같이 보기 어려웠기 때문입니다. 사실 자산으로도 인정받지 못했던 시기였지만 팬데믹으로 풀린 유동성이 코인시장에 들어오면서 2021년 ‘코인 강세장’이 도래하고 주요 코인의 시가총액이 주요 미국 주식자산군의 시가총액과 비슷할 정도로 시장 규모가 커지면서 사람들의 인식은 달라졌습니다. 일부 투자자들은 ‘동전시장’을 하나의 시장으로 인정하기 시작했는데, 그 결과 이전까지 코인투자자와 주식투자자가 크게 구분됐다면 주식투자자가 코인을 하게 되면서 둘 사이 경계가 흐려졌습니다. 실제 코로나19 이후 공급된 유동성을 바탕으로 2021년 비트코인 가격이 상승하면서 새로운 투자자들이 유입됐습니다. 전통적인 금융자본과 기관투자가들도 본격적으로 뛰어들기 시작하면서 나스닥과의 상관관계는 더욱 높아졌습니다. 특히 올 들어 나스닥 기술주로 대표되는 ‘NDXT(NASDAQ-100 Technology Sector)’와의 상관성이 더욱 높아진 점은 주목할 만하다. 단기적으로 비슷한 추세는 지속될 것으로 예상하지만, 이는 아직 시장에서 비트코인은 위험자산 이외의 가치를 인정받지 못하고 있음을 의미합니다.비트코인은 현재 전통적인 금융시장과 밀접하게 관련되어 있습니다. 세계 각국의 통화로 거래되고 실시간으로 평가받고 있는 지금 비트코인 본연의 가치와 상관없이 비트코인은 이미 대다수의 사람들에게 투자, 투기 대상입니다. 최근 들어 눈에 띄는 비트코인의 과거와 다른 특징은 미국 증시와의 상관관계가 높아지고 있다는 점입니다. 지난 2017년~2019년 사이에는 디커플링에 가까울 정도로 아무런 상관관계가 없었습니다. 하지만 지난해부터 올해 전반적으로 비트코인과 S&P500, 나스닥 등 미국 증시와 커플링, 기술주와의 커플링이 이어지고 있습니다. 이는 비트코인에 대한 사람들의 인식이 바뀌었음을 의미합니다. 지난 2017~2019년 당시만 해도 사람들은 미국 주식과 비트코인을 처음부터 다른 자산군으로 인식하는 것이 당연했습니다. 가치를 창출하지 않는 코인과 실제 존재하는 회사에 투자하는 주식을 똑같이 보기 어려웠기 때문입니다. 사실 자산으로도 인정받지 못했던 시기였지만 팬데믹으로 풀린 유동성이 코인시장에 들어오면서 2021년 ‘코인 강세장’이 도래하고 주요 코인의 시가총액이 주요 미국 주식자산군의 시가총액과 비슷할 정도로 시장 규모가 커지면서 사람들의 인식은 달라졌습니다. 일부 투자자들은 ‘동전시장’을 하나의 시장으로 인정하기 시작했는데, 그 결과 이전까지 코인투자자와 주식투자자가 크게 구분됐다면 주식투자자가 코인을 하게 되면서 둘 사이 경계가 흐려졌습니다. 실제 코로나19 이후 공급된 유동성을 바탕으로 2021년 비트코인 가격이 상승하면서 새로운 투자자들이 유입됐습니다. 전통적인 금융자본과 기관투자가들도 본격적으로 뛰어들기 시작하면서 나스닥과의 상관관계는 더욱 높아졌습니다. 특히 올 들어 나스닥 기술주로 대표되는 ‘NDXT(NASDAQ-100 Technology Sector)’와의 상관성이 더욱 높아진 점은 주목할 만하다. 단기적으로 비슷한 추세는 지속될 것으로 예상하지만, 이는 아직 시장에서 비트코인은 위험자산 이외의 가치를 인정받지 못하고 있음을 의미합니다.비트코인 온체인 데이터데이터를 통해 모든 가치를 확인할 수 있는 ‘블록체인’크리프토 산업은 신 사업인 만큼 관심 있는 사람과 일반 대중들 사이의 정보의 비대칭성이 높습니다.이에 따른 현재 크리프토 투자가가 투자를 판단할 때 전통 금융 시장에 비해서 정보가 부족합니다.이를 일부 해결할 수단이 ” 온 체인 데이터”입니다.정부는 통계청 및 주요 기관을 통해서 GDP, 인구 통계 등 각종 데이터를 제공하는 기업은 분기별로 재무제표를 제공합니다.그러나 전통 자산의 펀더멘털을 보는 기준으로는 크리프토 자산의 펀더멘털을 확인하기는 어렵습니다.그동안 기관 투자가를 비롯한 주요 투자자에게 외면당하고 온 이유이기도 합니다.그러나 크리프토 시장에도 참고가 되는 지표는 있지만 그건 ” 온 체인 데이터”입니다.비트 코인의 같은 블록 체인도 네트워크 활동 및 내부 경제 활동에 관한 데이터를 게시하는 글로벌 원장을 실시간으로 제공하기 때문입니다.이 때문에 상장 기업이 실적, 이익, 매출 등을 모두 기록하고 의무적으로 공시해야 하지만 블록 체인 플랫폼은 이런 과정을 거칠 필요는 없습니다.블록 체인 내에 기록된 데이터를 통해서 이 모든 것을 증명 할 수 있기 때문입니다.크립토 산업은 신사업인 만큼 관심 있는 사람과 일반 대중 사이의 정보 비대칭성이 높습니다. 이에 따라 현재 암호화폐 투자자가 투자를 판단할 때 전통 금융시장에 비해 정보가 현저히 부족합니다. 이를 일부 해결할 수 있는 수단이 ‘온체인 데이터’입니다. 정부는 통계청이나 주요 기관을 통해 GDP, 인구통계 등 각종 데이터를 제공하고 기업은 분기마다 재무제표를 제공합니다. 그러나 전통 자산의 펀더멘털을 보는 기준으로는 암호 자산의 펀더멘털을 확인하기 어렵습니다. 그동안 기관투자가를 비롯한 주요 투자자들에게 외면당했던 이유이기도 합니다. 그러나 암호화폐 시장에도 참고가 되는 지표는 있지만, 그것은 ‘온체인 데이터’입니다. 비트코인과 같은 블록체인도 네트워크 활동 및 내부 경제 활동에 관한 데이터를 게시하는 글로벌 원장을 실시간으로 제공하기 때문입니다. 이 때문에 상장사가 실적, 이익, 매출 등을 모두 기록하고 의무적으로 공시해야 하는데 블록체인 플랫폼은 이런 과정을 거칠 필요가 없습니다. 블록체인 내에 기록된 데이터를 통해 이 모든 것을 증명할 수 있기 때문입니다.온체인 데이터의 개념과 중요성온 체인 데이터는 블록 체인 상에서 행해지는 모든 움직임을 데이터한 지표로 블록 체인에서만 보는 지표입니다.블록 체인 기반 암호 통화는 탈 중앙화 시스템으로 다수의 중개인이 합의된 장부로 운영되기 때문에 모든 정보가 공개되기 때문입니다.월렛 주소, 금액, 거래되는 동전의 종류나 개수 등 모든 데이터를 추출할 수 있습니다.예를 들면 지갑 하나가 누구의 지갑인지는 모르지만 어떤 지갑에서 어떤 지갑에 갔는지는 확인합니다.온 체인 데이터가 중요한 이유는 장기적인 트렌드만 아니라 시장 참가자의 심리를 파악하는데 도움이 되기 때문입니다.모두에게 공개되고 있어서 주관이 개입하지 않는 객관적인 데이터이므로, 전체적인 시장 상황뿐만 아니라 프로토콜 단위로 객관적인 데이터를 수집할 수 있어 현금 흐름, 담보 비율, 청산 가격 등에 관한 정보를 알 수 있습니다.물론, 온 체인 데이터만을 활용하고 기초 체력을 확인하기 때문에 한계 점도 분명합니다.1)단기적인 가격 동향을 예측하기 어렵고 2)데이터가 파편화되어 네트워크 간의 통합과 필터링이 어렵고”레이어 2″체인 및 크로스 체인 데이터 분석에는 유용이 아니라 3)가장 오래된 비트 코인도 아직 탄생하고 13년밖에 되지 않다는 점.이는 온 체인 데이터 분석 결과가 의미 있는지 역사적으로 검증되는 짧은 시간이기 때문입니다.그럼에도 불구하고 데이터를 통해서 시장의 변동성을 파악하고 가격 변동을 예측 하는 수단이라는 점에서 의미가 있고 활용 가치가 큽니다.얼마 전 있던 KBW2022에서도 온 체인 데이터의 중요성에 대한 세션이 많았습니다.온 체인 데이터 분석 플랫폼 Nansenc의 CEO는 온 체인 데이터는 금융 정보 및 교육 면에서 크리프토 대중화에 기여한다는 의견을 내놓기도 했습니다.비트코인 온체인 데이터 분석비트 코인은 가장 역사가 긴 데이터가 많습니다.가장 개방적이고 투명한 블록 체인이며, 구성 요소가 탄탄한 네트워크지만 이런 점이 온 체인 분석에 최적입니다.비트 코인은 원유, 금처럼 가격이 수요와 공급에 의해서만 움직입니다.수요 면에서는 주요 거래소의 비트 코인 순유출/ 순유입 내역과 시장 가격 매입/ 파는 비율을 활용할 수 있어 공급 측면에서는 채산성 해시 환율의 같은 온 체인 지표를 통해서 가격을 전망하는 근거가 됩니다.온 체인 데이터를 크게 3단계로 분류할 수 있습니다.아크 인베스트먼트가 제시한 기준에 따르면”네트워크 건전성”짐작되는 대목에서 “시장 참가자의 행동”을 나타내는 데이터, 그리고 시장 과열의 유무를 판단할 수”밸류에이션 지표”의 총 3가지로 구분합니다.주요 온체인 데이터 지표: Player (1) 거래소거래소 내의 비트 코인 보유량(Exchange Reserve)거래소의 동전 입금량 지표는 전형적인 온 체인 데이터입니다.일반적으로 거래소에 동전 입금량이 많아지면 매도 압력이 커질 시장에 부정적인 영향을 미칠 것으로 해석합니다.사람들이 비트 코인을 거래소에 보내는 이유는 크게 3개 있습니다.1)비트 코인을 팔고 법정 화폐 보유, 2)비트 코인을 팔아 다른 알토 동전과 파생 상품 구입, 3)스테이 킹 같은 거래소 내의 서비스를 이용하기 위해서다.그 가운데 처음의 이유인 법정 화폐로 거래가 대부분이어서 거래소 내의 비트 코인의 수는 줄것이 좋은 신호입니다.보통 공급이 줄어들자 가격이 오를 확률이 더 높아지면서 공급이 늘어나면 가격이 하락 확률이 높기 때문입니다.항상 그렇지 않습니다만, 거래소 내에 입금된 비트 코인의 수량이 급격히 증가할 경우 비트 코인은 매물의 움직임이 나타날 확률이 높다고 이해하시면 됩니다.반면 거래소 밖으로 출금되는 수량이 급격히 증가하면 일반적으로 비트 코인을 보유하기 위한 고래의 움직임과 이해하시면 됩니다.바이낭스의 비트 코인 보유량 증가는 조금만 주의할 필요가 있습니다.선물, 파생 상품 서비스를 이용할 수 있고, 보유한 비트 코인은 파생 상품 거래의 담보로 이용할 가능성이 높기 때문입니다.거래소 전체의 비트 코인 입금량 중 상위 10건의 입금량 비율을 나타내는 지표로 이 지표 값이 높을수록 고래 투자자들이 거래소 이용을 많이 하고 있다는 의미죠.대체로 지표가 낮은 때 비트 코인 가격이 상승하는 경우가 대부분, 반대로 지표가 커질 때 비트 코인 하락하는 경우가 많았다.그 중 첫 번째 이유인 법정화폐 거래가 대부분이므로 거래소 내 비트코인 수는 줄어드는 것이 좋은 신호입니다. 통상 공급이 줄면 가격이 오를 확률이 더 높아지고 공급이 늘면 가격이 내려갈 확률이 높기 때문입니다. 항상 그렇지는 않지만 거래소 내 입금된 비트코인 수량이 급격히 증가할 경우 비트코인은 매도 움직임이 나타날 확률이 높다고 이해하면 됩니다. 반면 거래소 밖으로 출금되는 수량이 급격히 증가하면 일반적으로 비트코인을 보유하기 위한 고래의 움직임으로 이해하면 됩니다. 바이낸스의 비트코인 보유량 증가는 좀 더 주의할 필요가 있습니다. 선물, 파생상품 서비스를 이용할 수 있고 보유한 비트코인은 파생상품 거래를 위한 담보로 이용할 가능성이 높기 때문입니다. 거래소 전체 비트코인 입금량 중 상위 10건의 입금량 비율을 나타내는 지표로, 이 지표의 값이 높을수록 고래 투자자들이 거래소 이용을 많이 한다는 의미입니다. 대체로 지표가 낮아질 때 비트코인 가격이 상승하는 경우가 많았고 반대로 지표가 높아질 때 비트코인 하락하는 경우가 많았다.그 중 첫 번째 이유인 법정화폐 거래가 대부분이므로 거래소 내 비트코인 수는 줄어드는 것이 좋은 신호입니다. 통상 공급이 줄면 가격이 오를 확률이 더 높아지고 공급이 늘면 가격이 내려갈 확률이 높기 때문입니다. 항상 그렇지는 않지만 거래소 내 입금된 비트코인 수량이 급격히 증가할 경우 비트코인은 매도 움직임이 나타날 확률이 높다고 이해하면 됩니다. 반면 거래소 밖으로 출금되는 수량이 급격히 증가하면 일반적으로 비트코인을 보유하기 위한 고래의 움직임으로 이해하면 됩니다. 바이낸스의 비트코인 보유량 증가는 좀 더 주의할 필요가 있습니다. 선물, 파생상품 서비스를 이용할 수 있고 보유한 비트코인은 파생상품 거래를 위한 담보로 이용할 가능성이 높기 때문입니다. 거래소 전체 비트코인 입금량 중 상위 10건의 입금량 비율을 나타내는 지표로, 이 지표의 값이 높을수록 고래 투자자들이 거래소 이용을 많이 한다는 의미입니다. 대체로 지표가 낮아질 때 비트코인 가격이 상승하는 경우가 많았고 반대로 지표가 높아질 때 비트코인 하락하는 경우가 많았다.그 중 첫 번째 이유인 법정화폐 거래가 대부분이므로 거래소 내 비트코인 수는 줄어드는 것이 좋은 신호입니다. 통상 공급이 줄면 가격이 오를 확률이 더 높아지고 공급이 늘면 가격이 내려갈 확률이 높기 때문입니다. 항상 그렇지는 않지만 거래소 내 입금된 비트코인 수량이 급격히 증가할 경우 비트코인은 매도 움직임이 나타날 확률이 높다고 이해하면 됩니다. 반면 거래소 밖으로 출금되는 수량이 급격히 증가하면 일반적으로 비트코인을 보유하기 위한 고래의 움직임으로 이해하면 됩니다. 바이낸스의 비트코인 보유량 증가는 좀 더 주의할 필요가 있습니다. 선물, 파생상품 서비스를 이용할 수 있고 보유한 비트코인은 파생상품 거래를 위한 담보로 이용할 가능성이 높기 때문입니다. 거래소 전체 비트코인 입금량 중 상위 10건의 입금량 비율을 나타내는 지표로, 이 지표의 값이 높을수록 고래 투자자들이 거래소 이용을 많이 한다는 의미입니다. 대체로 지표가 낮아질 때 비트코인 가격이 상승하는 경우가 많았고 반대로 지표가 높아질 때 비트코인 하락하는 경우가 많았다.Player (2) 광산 노동자광산 노동자의 흐름을 파악해야 하는 이유는 시장 참가자 중 유일하게 수익-비용 모델이 있으며, 가장 파악하기 쉽기 때문입니다.채굴에 전기와 유지비가 걸리기 때문에 그것을 지불하기 위해서 비트 코인을 팔기도 합니다.부득이 한 매도가 있는 주체이므로 채굴자의 의도를 좀 더 파악하고 싶습니다.광부들이 평소보다 많은 비트 코인을 팔면 광부들이 비트 코인을 고 평가라 생각하고 채굴한 비트 코인을 팔것으로 해석하는 것입니다.반대로 평소보다 매수하고 나서면 비용을 내기 위한 매각을 포기하게 저평가된 비트 코인을 인수하려는 심리가 해석됩니다.광부들이 자기 주머니에서 거래소에 비트 코인의 물량을 이동시키려면 비트 코인을 팔기 위한 움직임일 가능성이 있습니다.광부들은 채굴장의 임대료, 전기료, 관리 등에 필요한 자금 조달 때문에 일정 가격 이상으로 판매하고 싶습니다.실제 데이터상으로는 광산 노동자의 비트 코인 보유량이 줄면 오히려 가격이 오를 경우가 더 많았습니다.비트 코인 유통량이 늘어나는 효과임에도 불구하고 가격이 올랐는데 이는 채산성 수익 기준으로 배정한 것으로 파악하기도 합니다.”Miner Reserve”지표는 광산 노동자의 동향을 찾아 지표로서 참고 됩니다.광산 노동자의 최근 1년간의 출금량에 대한 출금량을 나타내는 값으로 채굴된 실현되는 가치가 최근 365일 이동 평균보다 얼마나 되는지를 나타냅니다.MPI는 푸에르·복식을 참고로 만들어졌으나, 가격이 비쌀수록 광산 노동자는 평소보다 많은 동전을 찾고 있는 것을 의미합니다이것은 가격 하락 요인에 불구하고 경향적으로는 증가세 때 광산 노동자가 판매량이 증가할 것으로 이해할 수 있습니다.광부들이 상대적으로 비트 코인 가격에 대한 평가가 정확하고 매매 시점을 잘 알고 있다는 점을 전제로 합니다.이것을 가정할 경우 일반적으로는 파는 시점을 판단할 때 유리한 지표입니다.현재 크리프톡엥토 기준 MPI는-0.99에서 광부들이 1년 대비 비슷한 수준에서 팔고 있습니다.해시 환율은 비트 코인을 채굴하기 위해서 네트워크에 동원된 연산력의 합계를 의미합니다.해시 환율은 매초 1개의 해시 생성을 의미합니다만, 9월 17일 현재 해시 환율은 218.6EH/s입니다.통상 해시 레이트와 비트 코인의 가격은 비례하는 경향이 있었습니다.광산 노동자의 경쟁률이 높아지면 채굴하기 위한 전기 요금도 높아집니다.해시 환율이 높아진다고 반드시 가격이 오르는 것은 아니지만, 해시 환율의 큰 변화는 가격에 어느 정도 영향을 줄 수 있습니다.지난해 5월 중국이 비트 코인 채굴을 금지하는 비트 코인 해시 환율이 53%폭락했습니다.해시레이트는 비트코인을 채굴하기 위해 네트워크에 동원된 연산력의 합계를 의미합니다. 해시레이트는 초당 1개의 해시 생성을 의미하는데, 9월 17일 현재 해시레이트는 218.6EH/s입니다. 보통 해시레이트와 비트코인 가격은 비례하는 경향이 있었습니다. 광산 노동자의 경쟁률이 높아지면 채굴하기 위한 전기 요금도 높아집니다. 해시레이트가 높아졌다고 해서 반드시 가격이 오르는 것은 아니지만 해시레이트의 큰 변동은 가격에 어느 정도 영향을 줄 수 있습니다. 지난해 5월 중국이 비트코인 채굴을 금지하면서 비트코인 해시레이트가 53% 폭락했습니다.채굴은 통상 채굴에 참여하는 컴퓨터가 늘어날수록 난이도가 높아지는데, 이는 네트워크 보안이 강화됐음을 의미합니다.난이도는 2016번째 블록마다 열리는데 채굴 경쟁이 심해지면서 채굴 속도가 빨라지고 굴착 난이도는 점차 빠르게 상승하는 경향이 있습니다.Player(3) 투자자통상 6개월 이상 비트 코인을 보유한 장기 보유자는 비트 코인의 저점 때도 비트 코인을 팔지 않는 경향을 나타냅니다.5~6월의 경우 광산 노동자가 비트 코인을 팔고도 6개월~12개월 보유한 사람들의 비율이 유지되었습니다.2014년부터 2016년까지는 6개월 이상 보유하고 있는 물량의 비율이 늘었어요.비트 코인의 신고가를 쓰기 시작했다 2017년 말부터는 장기 보유 비중이 급격히 줄것으로 확인할 수 있으나 이는 기존 장기 보유하던 사람들이 비트 코인을 팔기 시작한 것으로 해석됩니다.이는 거시적이고 장기적인 변화만 나타냈기 때문에 투자에 직접 활용하는 것은 어렵지만 참고할 수 있는 지표입니다.비트 코인 장기 투자 심리를 확인할 수 있는 지표로서 동전 장기 보유자가 오랫동안 보유하고 있던 비트 코인을 거래 또는 사용한 때에 가격이 상승합니다.이동한 비트 코인의 개수와 그 비트 코인이 마지막으로 이동한 시점까지의 기간을 채운 뒤에 합산해서 계산한 값으로 값이 높을수록 장기 투자가가 매도 등의 목적에서 많이 움직였다고 해석합니다.비트코인과 에너지 산업비트코인은 에너지 산업을 재편한다비트 코인의 최대 가능성은 기존 산업의 비효율성을 개선하는 것입니다.앞으로 많은 산업을 변화시킬 것이라고 예측하고 있는데 대표적으로 에너지 산업을 들 수 있습니다.인류의 역사는 에너지 획득의 역사라고 할 만큼 에너지 산업은 인류가 유지되기 때문에 매우 중요합니다.그러나 에너지 산업의 수요의 불안정성 문제로 실제로 생산되는 에너지의 3분의 1이 버려지고 있습니다.그 중에서 전기 산업은 불안정한 수요에 공급의 불안정까지 가세할 비효율이 가장 크지만 이는 신재생 에너지 전환이 가속화하면서 낭비되는 에너지는 더욱 많아지고 있기 때문입니다.이들의 비효율성을 개선하려면 유연한 소비 끝이 필요합니다.시간·위치에 상관 없이 어디든지 가능한 비트 코인 채굴이 갖는 특성은 이를 해결할 수 있습니다.과거 크리프토가 에너지 분야에 미치는 영향은 미미한 것이었습니다.비트 코인의 가격이 상승하면서 비트 코인의 채굴은 하나의 산업으로 정착하고 전력망에 새로운 수요를 창출하고 있습니다.동시에 비트 코인 채굴에 드는 에너지도 해마다 늘어 한 나라의 연간 에너지 소비량에 준하는 만큼 에너지 집약적 산업에 되었습니다.그 결과 비트 코인의 마이닝은 에너지 위기를 심화시키는 요인으로 지적되고 있습니다.그러나 비트 코인 채굴이 사용하는 에너지는 다른 산업이 소비하는 방식과 달리 전기를 소모할수록 에너지 효율을 높일 수 있지만, 전체 에너지 소비량을 늘리지 않고도 채굴 가능한 때문입니다.에너지 가격에 민감한 “채굴 업자”과 “비트 코인 채굴의 지리적 유연성”의 2개의 특성 때문에 가장 싼 전기를 제공할 수 있는 발전소 주변에 채굴장을 설치합니다.일반적으로 버려지는 전기를 이용하는 게 가장 싼 때문, 즉 비트 코인 채굴 산업은 에너지 효율을 높이는 낭비되는 자원을 활용하는 과정에서 에너지 산업을 재편할 것으로 전망합니다.비트코인의 가장 큰 가능성은 기존 산업의 비효율성을 개선하는 데 있습니다. 앞으로 많은 산업을 변화시킬 것으로 예측하는데 대표적으로 에너지 산업을 들 수 있습니다. 인류의 역사는 에너지 획득의 역사라고 할 수 있을 정도로 에너지 산업은 인류가 유지되기 위해 매우 중요합니다. 그러나 에너지 산업 수요의 불안정성 문제로 인해 실제 생산되는 에너지의 3분의 1이 버려지고 있습니다. 그 중 전기산업은 불안정한 수요에 공급 불안정성까지 더해져 비효율이 가장 큰데, 이는 신재생에너지로의 전환이 가속화되면서 낭비되는 에너지는 더 많아지고 있기 때문입니다. 이러한 비효율성을 개선하려면 유연한 소비처가 필요합니다. 시간·위치에 관계없이 어디서나 가능한 비트코인 채굴이 갖는 특성은 이를 해결할 수 있습니다. 과거 암호화폐가 에너지 분야에 미치는 영향은 미미했습니다. 비트코인 가격이 상승하면서 비트코인 채굴은 하나의 산업으로 자리 잡았고 전력망에 새로운 수요를 창출하고 있습니다. 아울러 비트코인 채굴에 들어가는 에너지도 매년 늘어 한 나라의 연간 에너지 소비량에 준하는 에너지 집약적인 산업이 됐습니다. 그 결과 비트코인 채굴은 에너지 위기를 심화시키는 요인으로 지적되고 있습니다. 하지만 비트코인 채굴이 사용하는 에너지는 다른 산업이 소비하는 방식과 달리 전기를 소모할수록 에너지 효율을 높일 수 있지만 전체 에너지 소비량을 늘리지 않고도 채굴이 가능하기 때문입니다. 에너지 가격에 민감한 ‘채굴업자’와 ‘비트코인 채굴의 지리적 유연성’ 두 가지 특성 때문에 가장 저렴한 전기를 제공할 수 있는 발전소 주변에 채굴장을 설치합니다. 일반적으로 버려지는 전기를 이용하는 것이 가장 저렴하기 때문에, 즉 비트코인 채굴 산업은 에너지 효율을 높이고 낭비되는 자원을 활용하는 과정에서 에너지 산업을 재편할 것으로 전망합니다.비트코인 채굴과 에너지 논쟁.이전부터 비트 코인 채굴은 환경 오염과 에너지 낭비의 주범으로 지목을 받아 왔지만 지난해 5월 이ー롱 마스크가 트위터에 비트 코인 채굴이 환경에 큰 피해를 줄 수 있다고 언급하는 본격화했습니다.특히 유럽 연합과 환경론자는 비트 코인을 채굴하는 과정에서 많은 에너지를 소비하기 때문에 기후 변화 시대에 적합하지 않다고 비판했습니다.비트 코인이 에너지와 관련해서 많은 비판을 받는 이유는 비트 코인 채굴 작업 증명(PoW)시스템으로 있기 때문입니다.작업 증명 시스템은 채굴의 독점을 막기 위해서 전기를 소비함으로써 비용을 지불하도록 설계되어 있습니다.작업 증명 방식은 광부들이 “공증 작업”본인들의 컴퓨터 전력을 제공하는 대가로 새로운 비트 코인과 수수료로 보상을 받는 거예요.채굴의 주요 목적은 “공증”입니다.사람들을 공증 작업에 참여시키기 위해서는 인센티브가 필요한 것으로 비트 코인과 수수료를 제공하는데 이런 인센티브를 보고공증에 동참하는 사람이 많아질수록 시스템의 안정성은 높아집니다.비트 코인 거래가 발생하면 그것을 장부에 기록할 때마다 블록이 생성됩니다.블록은 하나만 생성 가능하며 광산 노동자 한명이 약 10분마다 새 블록을 추가할 수 있습니다.블록을 생성하기 위해서 24시간 기계를 켜고 경쟁 우위를 점하기 위해서 대규모로 작업하거나 장비를 업그레이드해야 하지만 이 과정에서 에너지가 많이 소비됩니다.이는 비트 코인 채굴이 환경에 부담을 주고 전력난을 일으킨다는 비판이 있는 이유입니다.하지만 이는 비트 코인 채굴은 온실 가스를 많이 배출하는 채굴 과정에서 에너지가 낭비된다는 사실을 전제로 하고 있는데 모두 잘못된 전제입니다.비트 코인의 에너지에 관한 잘못된 프레임을 바로잡기 위해서는 비트 코인 채굴이 사용하는 전력 소비량과 채굴 산업의 특수성을 이해할 필요가 있습니다.Bitcoin Mining Council이 발간한 올해 2분기 보고서에 따르면 전 세계에서 생산된 에너지는 165,317TWh중 비트 코인 채굴에 드는 에너지 사용량은 253TWh입니다.글로벌 에너지 총생산량 대비 0.15%에 해당하는 수치로, 국가별 에너지 사용량과 비교하면 무려 34번째로 파키스탄과 필리핀에서 쓰는 에너지 사용량과 비슷합니다.가장 많은 에너지를 쓰는 나라인 중국의 에너지 사용량 대비 0.6%, 미국의 1%, 그리고 한국에서 사용하는 에너지의 약 7.2%에 해당합니다.김 채굴에 사용되는 연간 에너지 양은 571TWh, 금융/보험 업계는 연간 4939TWh의 에너지를 사용합니다.비트 코인 채굴 업계의 연간 전기 사용량은 약 200~250TWh(모든 동전 산출량을 합산한 에너지)에서 금 채굴은 동전 채굴의 2배 이상의 에너지를 사용합니다.산업과 비교하면 비트 코인 마이닝에 사용되는 전력은 크리스마스 라이트 업에 들어가는 수준과 비슷합니다.비트 코인의 장점은 은행의 높은 수수료를 거치지 않고 전 세계에 전송할 수 있는, 전통적인 금융 네트워크보다 강력한 보안을 갖고 있다는 점입니다.그러면 전통적인 금융 시스템이 사용하는 에너지에 비해서 어느 정도를 더 or 적게 써야 적절한지를 판단하는 것 자체가 모순됩니다.모든 문명과 기술 발전은 “에너지의 발견과 사용”을 앓고 있을수록 에너지를 소비하는 것은 중요하니까요.에너지 사용 여부는 판단은 정확한 기준이 아니고 매우 주관적입니다.대부분의 기술은 전 세계에서 사용되는 에너지량으로 계산하면 한 나라의 전력 소비량만 사용합니다만, 예를 들면, 세계의 모든 청소기가 소비되는 에너지를 합치면 특정 국가의 전력 소비량만 사용하죠 하고 다른 전자 기기나 가전 제품 역시요.실제 비트 코인 마이닝이 전기를 소비하는 방법은 다른 산업과는 다릅니다.광산 기업은 가장 값싼 전기를 찾고자 하는 인센티브가 있기 때문에, 결과적으로 쓸데없는 전기를 찾고 사용할 확률이 많기 때문입니다.반대로 버려지는 전기를 찾아 이를 활용하여 비트 코인을 채굴하면 에너지 효율을 대폭 높일 뿐 아니라 사회 전체에 가치를 제공합니다.즉, 채굴 과정에서 에너지가 헛되이 안 됩니다.비트코인 채굴 산업의 탄소 배출량 감소, 재생 에너지 증가.비트 코인 채굴이 온실 가스를 많이 배출하고 환경에 부담을 줄것이라는 인식과 달리 비트 코인 채굴에서 나오는 탄소 배출량은 연간 0.03BMt에서 글로벌 탄소 배출량 0.086%입니다.비트 코인 마이닝에는 주로 전기가 사용되지만 사용되는 전기 중 재생 가능 에너지의 비율은 59.5%입니다.북미 생산 업체를 중심으로 구성된 “BMC”(Bitcoin Mining Council)회원 회사의 신재생 에너지 활용 비중은 67%로 절반 이상을 수력, 풍력, 지열 등을 이용하고 있습니다.이는 2035년까지 재생 가능 에너지 100%전환을 추진하고 있는 독일을 포함한 유럽의 신재생 에너지의 비율보다 높은 수치입니다.재생 가능 에너지의 이용 비율은 작년의 제1분기 이후 크게 늘면서 올해 제2분기는 지난해보다 6.3%증가하는 등 매년 높아지고 있습니다.재생 가능 에너지의 발전 단가가 더 싸고 재생 가능 에너지만을 활용하고 채굴하는 지역도 있습니다.비트 코인 채굴이 활발한 지역인 캐나다 퀘벡, 미국 워싱턴 주 동부와 뉴욕 주 북부 노르웨이의 재생 가능 에너지 비율은 100%에 가깝습니다.캐나다와 미국에서는 수력 발전, 노르웨이는 지력 발전을 주로 활용하고 있습니다.미국의 광산 회사”비트 팜 즈”(BITF:US)과 호주의 광산 회사”아이리스 에너지”(IREN:US)은 채굴 과정에서 99%청정 에너지를 사용합니다.비트코인 채굴의 특수성: 에너지 가격에 민감한 채굴 회사.채굴 산업의 수익성을 결정하는 가장 중요한 요인은 전기 비용이기 때문에 광산 회사는 에너지 가격에 민감하다는 것입니다.그래서 전기 요금이 싼 지역에 위치하는 발전소 주변에 위치하는 특징이 있습니다.물리적 비용을 발생시키도록 설계된 작업 증명(POW)의 특성상 광산 회사는 가격에 민감하게 되지 않을 수 없습니다.비트 코인의 가격이 상승하면서 채굴 경쟁이 격화되면서 채굴 원가도 상승했습니다막대한 전기 요금을 지불하고 있는 광산 업체 입장에서는 채굴 단가를 낮춰야 하기 때문에 값싼 전기를 찾아 이동하는 경제적 유인이 큽니다.앞으로 비트 코인의 가격이 치솟을수록 채굴하려는 사람도 늘어 경쟁은 격화됐고, 서로의 값싼 전기, 버려지는 전기를 찾으려는 거예요.이는 중국이 채굴을 금지하기 전 쓰촨 성의 사례를 확인할 수 있습니다.쓰촨 성은 전력의 80%이상을 수력 발전에 의해서 얻을 수 있는 장소에서 수자원이 풍부합니다.당시 수력 발전 용량이1톤 이상 과잉으로 건설되어 우기에는 엄청난 양의 에너지가 낭비되고 있었습니다.쓰촨 성의 해시 환율은 2020년 5월부터 크게 늘어 10월까지 약 50~60%가까이 집중했지만 이것은 광부들이 쓰촨 성에 모였기 때문입니다.아무도 이용하지 않고 버려지는 전기를 사용하면 값싼 전기만큼이나 수익성을 높일 수 있습니다.즉, 비트 코인은 광산 노동자가 최소 비용으로 최고 효율을 내는 에너지원을 발견하고 지속적인 경쟁을 하도록 하는데 가장 싼 전기를 필요로 합니다.결과적으로 광산 노동자는 전기가 낭비되고 있는 비효율을 찾아 헛된 전기를 통해서 비트 코인을 채굴하기 때문에 기존의 산업의 에너지 소비와 다른 방법입니다.전기 가격을 최소화하는 광부들 고유의 인센티브는 탄소 중립 정책을 강력히 추진하고 있는 나라들을 중심으로 신재생 에너지의 점유율을 급속히 증가할 것으로 예상됩니다.신재생 에너지가 일부 나라에서 가장 싼 발전원인 데다 공급이 불안정한 풍력·태양광 에너지의 특성상, 버려지는 에너지가 많은 비트 코인 채굴에 적합하고 있기 때문입니다.이 때문에 지금도 재생 에너지로 채굴된 비율은 60%가까이 됩니다.앞으로 재생 가능 에너지의 침투율이 높아지면 재생 가능 에너지의 발전 단가가 훨씬 더 싸질 거예요.이때는 채굴에 사용되는 신재생 에너지 이용 비중을 늘릴 뿐만 아니라 심지어 전기 회사가 친환경 발전에 급속히 전환하는데 도움이 됩니다.전기 회사는 친환경 발전의 간헐성 때문에 수익성이 좋지 않아 친환경 발전을 경원합니다.초과 에너지가 발생했을 때에만 비트 코인 채굴로 전환하면 출력 제한을 해결하고, 동시에 비트 코인의 가치만 수익을 얻을 수 있습니다.비트 코인의 가격이 높아질수록 쓸데없는 전기를 활용할 수 있는 기술적 진보는 빨라지죠.채굴 경쟁이 심해지면서 광부들은 보다 값싼 전기를 찾고 있기 때문입니다.채광 장치가 급속히 발전하고 온 것도 채굴 업자의 수익성을 결정하는 요소입니다.비트 코인의 가격 상승에 따른 라이벌이 늘면서 서로 따른 빨리 문제를 해결하려는 유인이 CPU에서 ASIC로 진화하도록 했습니다.이처럼 광부들이 값싼 에너지를 찾아 이동하는 특징이 에너지의 기술 발전에도 기여할 수 있습니다.비트 코인 채굴은 특정 위치와 시간에 매이지 않는 특성이 있고 그동안 낭비되거나 버려지거나 자원을 활용하려는 기술적 진보가 급속히 진행될 것입니다.대표적인 사례들이 버려지는 천연 가스를 활용한 채굴입니다.대부분의 에너지 기업은 원유를 채굴하는 과정에서 발생하는 천연 가스를 불태우고 있습니다.천연 가스를 연소시키는 것을 “뿌레아 링(Gas Flaring)”라고 합니다만, 이 과정에서 천연 가스가 낭비될 뿐 아니라 많은 이산화 탄소가 발생합니다.그래도 뿌레아 링을 하는 이유는 “가스 저장, 압축, 판매 비용 및 인프라 구축 비용”등이 경제적으로 부합하기 때문입니다.천연 가스를 운송·보관하기 위해서는 전용 파이프 라인 등 대규모 설비가 필요한 것으로 이를 활용하지 말고 그냥 버립니다.그러나 최근 엑손 모빌(NYSE:XOM)는 별도의 시설을 구축하지 않고 발전기를 설치하고 천연 가스를 연소하고 천연 가스에서 생산한 전력을 수천개의 비트 코인 채굴기에 공급하고 있습니다.즉, 원유 채굴 현장에서 즉시 전기를 생산하고 공급하는 방식입니다.물론 러시아의 국영 기업 가즈프롬네후토(Gazepromneft), 쿠로소 에너지 시스템즈(Crusoe Energy Systems)에너지 기업이 잉여 천연 가스를 활용하고 비트 코인을 채굴하고 있습니다.미국”Great American Mining”은 부생 가스를 활용한 비트 코인 채굴을 진행하고 있습니다.비트코인 가격이 높아질수록 쓸데없는 전기를 활용할 수 있는 기술적 진보는 빨라질 것입니다. 채굴 경쟁이 치열해지면서 채굴자들은 더 저렴한 전기를 찾으려고 하기 때문입니다. 채굴 장치가 급속히 발전해 온 것도 채굴업자의 수익성을 결정하는 요소입니다. 비트코인 가격 상승에 따라 경쟁자가 늘어나면서 서로 더 빨리 문제를 해결하려는 유인이 CPU에서 ASIC로 진화하도록 했습니다. 이처럼 광산 노동자들이 저렴한 에너지를 찾아 이동하는 특징이 에너지 기술 발전에도 기여할 수 있습니다. 비트코인 채굴은 특정 위치와 시간에 얽매이지 않는 특성이 있어 그동안 낭비되거나 버려지는 자원을 활용하려는 기술적 진보가 빠르게 이뤄질 것입니다. 대표적인 예가 버려지는 천연가스를 활용한 채굴입니다. 대부분의 에너지 기업은 원유를 채굴하는 과정에서 발생하는 천연가스를 태우고 있습니다. 천연가스를 연소시키는 것을 ‘플레이어링(Gas Flaring)’이라고 하는데, 이 과정에서 천연가스가 낭비될 뿐만 아니라 많은 이산화탄소가 발생합니다. 그럼에도 플레이어링을 하는 이유는 ‘가스 저장, 압축, 판매 비용 및 인프라 설치 비용’ 등이 경제적으로 맞지 않기 때문입니다. 천연가스를 운송·보관하기 위해서는 전용 파이프라인 등 대규모 설비가 필요하기 때문에 이를 활용하지 않고 그대로 버리는 것입니다. 그러나 최근 엑손모빌(NYSE:XOM)은 별도의 시설을 구축하지 않고 발전기를 설치해 천연가스를 연소시키고 천연가스로 생산한 전력을 수천 개의 비트코인 채굴기에 공급하고 있습니다. 즉, 원유 채굴 현장에서 즉시 전기를 생산하여 공급하는 방식입니다. 이외에도 러시아 국영기업 가즈프롬네프트(Gazepromneft), 크루소에너지시스템즈(Crusoe Energy Systems) 에너지 기업들이 잉여 천연가스를 활용해 비트코인을 채굴하고 있습니다. 미국 ‘Great American Mining’은 부생가스를 활용한 비트코인 채굴을 진행하고 있습니다.비트코인 채굴의 유연성비트 코인의 마이닝은 시간과 장소에 관계 없습니다.물이나 파이프 인프라가 필요한 다른 산업과 달리 인터넷만 있으면 어디든 비트 코인을 채굴할 수 있어 에너지 공급 방식이 매우 유연합니다.이런 유연성은 남은 전기를 비트 코인에 저장하는 방식으로 전달할 수 있어 전기 산업의 비효율성을 개선할 뿐 아니라 에너지 그리드 발전을 지원하고 발전소 경영을 합리화할 수 있습니다.올해 7월 미국 텍사스 주가 폭염에 따른 전력난에 시달리며 광산 회사가 전력 절약 때문에 채굴을 중단했습니다.텍사스 주는 주의 특유의 에너지 상황과 정치적 경향에서 독자적인 그리드를 유지하고 있습니다.텍사스 그리드를 운영하는 비영리 단체인 ERCOT의 요청으로 텍사스 내의 광산 회사의 95%이상이 최대 전력 사용 시간대에 전력 사용을 중단하고 그 결과 10시간에서 1천메가 와트의 전력이 절약되었습니다.광산 회사는 전력을 사용하지 못한 대가로 중단된 채굴에 대한 보상을 받았습니다.미국에서 가장 생산 업체인 “라이 앳 블록 체인”은 950만달러 상당의 전력 신용을 보상되었습니다.이는 7월 비트 코인의 평균 가격에서 약”439BTC”에 해당하지만 라이옷토 블록 체인”라이어트 블록 체인”이 지난 달 채굴한 것보다 많은 금액입니다.ERCOT와 광산 기업 간의 이번 협력은 비트 코인 채굴의 유연성을 나타내고 있습니다.단순한 “금지”가 아니라 전력 수요가 많은 시간대 전력 가격을 높이면서 해당 시간대에 전력 사용을 중단하는 기업에는 보상을 지급한 것입니다.주에 있어서는 광산 기업이 다른 주에 옮기지 못하게 함으로써 고용과 전력난의 문제를 동시에 해결할 수 있었습니다.비트코인 채굴은 시간과 장소에 관계가 없습니다. 물이나 파이프 인프라가 필요한 다른 산업과 달리 인터넷만 있으면 어디서나 비트코인을 채굴할 수 있어 에너지 공급 방식이 매우 유연합니다. 이러한 유연성은 남은 전기를 비트코인에 저장하는 방식으로 전달할 수 있어 전기산업의 비효율성을 개선할 뿐만 아니라 에너지 그리드 발전을 지원하고 발전소 경영을 합리화할 수 있습니다. 지난 7월 미국 텍사스주가 폭염으로 인한 전력난을 겪으면서 광산회사들이 전력 절약을 위해 채굴을 중단했습니다. 텍사스주는 주 특유의 에너지 상황과 정치적 경향으로 독자적인 그리드를 유지하고 있습니다. 텍사스 그리드를 운영하는 비영리 단체인 ERCOT의 요청에 따라 텍사스 내 광산 회사의 95% 이상이 최대 전력 사용 시간대에 전력 사용을 중단했고, 그 결과 10시간 만에 1천 메가와트의 전력이 절약되었습니다. 광산 회사는 전력을 사용하지 못한 대가로 중단된 채굴에 대한 보상을 받았습니다. 미국에서 가장 큰 채굴 기업인 ‘라이엇 블록체인’은 950만달러 상당의 전력 크레딧을 보상받았습니다. 이는 7월 비트코인 평균 가격으로 약 ‘439BTC’에 해당하는데 라이엇 블록체인 ‘라이엇 블록체인’이 지난달 채굴한 것보다 많은 금액입니다. ERCOT와 광산기업 간의 이번 협력은 비트코인 채굴의 유연성을 보여줍니다. 단순한 ‘금지’가 아니라 전력 수요가 많은 시간대 전력 가격을 높이면서 해당 시간대 전력 사용을 중단하는 기업에는 보상을 지급한 것입니다. 주 입장에서는 광산 기업이 다른 주로 이동하지 않도록 함으로써 고용과 전력난 문제를 동시에 해결할 수 있었습니다.미국 텍사스 주는 지난해 중국의 채굴 금지 이후 암호 통화 채굴 산업의 중심지로 떠오르면서 부모 크리프토 정책을 전개하고 있습니다.텍사스 주 포트 워트시는 미국에서 처음으로 시에서 직접 비트 코인 채굴을 시작, 현재는 6개월간의 시험 생산 기간을 거치고 있습니다.또 텍사스 주 공화당은 주 헌법에 가상 화폐 보유 사용권의 명시를 추진하는 등 풍부한 재생 가능 에너지, 미국 내에서 가장 싼 전기 요금 등, 비트 코인 채굴에 적합한 지리적 이점을 잘 활용하고 있습니다.그러나 다른 그리드를 운영하는 텍사스도 태양광, 풍력 발전이 단속적으로 초과 생산되고, 방대한 양의 에너지가 버려지고 있습니다.비트 코인의 채굴의 지리적 유연성에 의한 에너지원 근처에서 버려지는 전기를 비트 코인의 채굴에 활용할 수 있습니다.ERCOT는 에너지 수요가 적은 때에 초과 공급된 에너지를 활용하여 비트 코인을 채굴하고 에너지 수요가 높을 때는 생산량에 맞추어 공급하면 탄력적으로 에너지 그리드를 운영할 수 있습니다.과잉 공급되는 전기를 싸게 팔거나 비트 코인을 채굴하다 2가지 옵션이 있고 기계보다 에너지 수요 공급의 변화에 유연하게 대응할 수 있기 때문입니다.실제, 텍사스에선 그리드 운영 업체가 광산 업체와 거래를 맺고 전력 수요가 낮은 시간에 광산 업체에서 과잉 생산된 버려지는 전력을 쓰고 채굴을 실시합니다.수요가 급증하는 피크 타임에는 광부들이 가동되고 있지 않습니다.이처럼 발전소는 비트 코인 채굴 업체와 전략적 파트너십을 맺거나 인수·합병 등을 통해서 불안정한 수요-공급에 유연하게 대응할 수 있다고 예상합니다.기술의 진보에 따라 증가하는 에너지 효율비트 코인 채굴 기술이 발전하면서 에너지 효율은 높아지고 있습니다.일반적으로 비트 코인 마이닝에 많은 전력을 사용할 만큼 보안은 높아집니다.해시 환율이 상승하고 굴착 난이도가 오르면서 외부에서 공격하는 데 드는 비용이 증가하기 때문입니다.그러나 최근 해시 환율이 높아지는 속도 대비 비트 코인 네트워크가 쓰는 에너지 사용량이 줄면서 채굴 효율이 높아지고 있는데, 즉 비트 코인의 보안성을 높이는데 더 적은 에너지가 사용된다고 해석됩니다.비트코인 채굴 기술이 진보함에 따라 에너지 효율은 높아지고 있습니다. 일반적으로 비트코인 채굴에 많은 전력을 사용할수록 보안은 높아집니다. 해시레이트가 상승하고 채굴 난이도가 올라가면서 외부에서 공격하는 데 드는 비용이 증가하기 때문입니다. 하지만 최근 해시레이트가 높아지는 속도 대비 비트코인 네트워크가 사용하는 에너지 사용량이 줄어들면서 채굴 효율이 높아지고 있는데, 즉 비트코인 보안성을 높이는 데 더 적은 에너지가 사용되는 것으로 해석할 수 있습니다.비트코인이 바꾸는 전기 산업.전기 금융화 = 비트코인.비트 코인은 전기를 금융화할 수 있는 툴입니다.비트 코인은 에너지를 유연하게 소비할 수 있을 뿐더러 에너지를 저장하고 이동할 수도 있습니다.비트 코인 채굴은 위치와 시간 제약 없이, 단시간 채굴기를 가동해도 비트 코인의 보상을 치를 수 있어 유연한 소비자가 됩니다.현재의 에너지 그리드 시스템은 500마일을 넘으면 전기의 대부분이 상실되기 때문에 발전소는 전기를 소비하는 장소에 가까운 곳에 세워야 합니다.비트 코인 채굴의 지리적 유연성으로 비트 코인 채굴장은 발전소 인근에 위치할 뿐만 아니라 어디에나 위치할 수 있습니다.또 쓸데없는 에너지를 비트 코인 채굴에 활용하면 전기가 비트 코인으로 전환되어 어디든 가치를 이동시킬 수 있게 됩니다.전기 에너지를 금융 에너지로 전환함으로써 즉 전기를 직접 보낼 필요 없는 비트 코인을 보내면 좋은 “전기의 금융화”가 가능하게 됩니다.금융화 사전적 의미는 무형의 가치를 금융 상품의 형태로 바꾸는 일이지만 전기라는 무형의 자산을 비트 코인이란 자산에 바꾸는 것입니다.이는 기존의 에너지 저장 기술보다 훨씬 적은 비용으로 에너지를 저장·이동할 수 있다는 점에서 전기 산업의 비효율성을 개선하고 에너지 산업을 재편할 수 있는 지점입니다.국내의 경우 제주시 자체에서 비트 코인 채굴을 하거나 생산 업체와 협력하는 방안을 생각할 수 있습니다.제주도는 풍력 발전, 육지와 떨어지는 특징 때문에 잉여 전기에 따른 수익성 문제를 안고 있기 때문입니다.제주도는 2030년까지 도내 전력 생산을 100%재생 가능 에너지로 전환하는 “제주 CFI2030계획”에 의한 신재생 전원을 확대하고 있는데요, 이에 따른 제주 지역의 전력 설비 중 신재생 전원 설비 용량이 증가하고 잦은 출력 제어가 발생하고 있습니다.올해 상반기만에서 풍력 발전 60회, 태양광 발전 20번 등 모두 80번의 출력 제어가 발생했습니다.출력 제한은 생산된 전기를 그대로 버리는 뿐만 아니라, 가동 정지 피해가 큽니다.2020년의 출력 제한에서 발생한 손실은 약 34억원으로 이를 완화하기 위해서 2020년부터 “HVDC(고압 직류 송전)”등 공급 대책을 시행하고 있습니다.HVDC의 경우 인프라 구축 비용이 많이 걸릴 뿐 아니라, 잉여 전력의 활용도에 대한 의문점이 큽니다.제주도의 전력 피크 타임이라고 국내 다른 지역의 피크 타임이 같기 때문에, 즉 남는 전기를 필요한 곳에 제공해야 한다는 관점에서 효율이 떨어집니다.넘치는 전기를 비트 코인 채굴을 통해서 비트 코인으로 전환하면 남은 전기를 육지를 보내기도 용이합니다.수익 면에서도 효율적이지만, 버리는 전기를 활용하기 때문에 채굴기의 구입/수리 비용만 고려하면 되고 채굴에 따른 비트 코인/수수료 등 부가 수입을 얻을 수 있기 때문입니다.이는 발전 비용을 줄이고 재생 에너지 발전을 가속시키는 효과까지 기대할 수 있습니다.실제 제주도처럼 재생 가능 에너지가 풍부하고 동부-서부 전력망과 연결되지 않고 조건이 유사한 미국 텍사스 주도 일부 그리드 운영 업체는 생산 업체와 협업하는 방식을 진행하고 있습니다.또 국내 전체로 확대되면 한국 전력 산하 7번째 자회사로 비트 코인 채굴을 전문으로 하는 회사를 법인을 편입하게 됩니다.국내 전력 산업은 한전을 주축으로, 그 산하에 6개 발전 자회사와 구역 전기 사업자가 전력을 생산한다.한전은 전력 거래소에서 구입한 전력을 송 배전망을 통해서 수송하고, 일반 고객에게 판매하는 체제로 운영되고 있습니다.이에 따른 한전의 자회사로 두고 있는 발전소 옆에 채굴기를 설치하고 남은 전기에서 시추에 참여하면 발전소는 수익을 얻을 수 있습니다.특히 발전소에서 생산된 전기는 철탑, 송 배전 등을 거쳐서 소비자까지 가는 과정이 복잡하고 정산까지 오래 걸리는 반면, 비트 코인은 기타 세금도 없이 당장 정산이 가능합니다.중간 과정을 없앰으로써 발전 효율이 좋아지고 수익률이 최대화됩니다.이는 매년 높아지는 한전의 부채 비율을 낮출 뿐만 아니라 소비자에게도 긍정적인 영향을 미칩니다.보다 안정적으로 전기를 공급 받지만 아니라 최종적으로는 전기 요금 인하 가능성이 높아지기 때문입니다.또 신재생 에너지의 경우, 발전량을 인위적으로 조절하기 어렵고 버려지는 전기가 많아 이를 활용할 가능성이 높습니다.결과적으로 한국 전력은 비트 코인 발전을 통해서 수익을 극대화, 에너지 소비 효율화, 재생 가능 에너지로 전환까지 기대할 수 있습니다.에너지 회사 x 비트코인 채굴 회사.일부 외국 에너지 회사는 이미 쓸데없는 자원을 활용하여 비트 코인을 채굴하고 있습니다.앞서고 낭비되는 천연 가스를 활용하고 채굴하다 엑손 모빌사로부터 버려지는 지열, 풍력, 태양력 등을 활용하고 채굴을 하는 기업 발전소가 늘고 있는데 이처럼 기존 에너지 회사가 비트 코인 채굴자를 전략적 에너지 파트너로 활용하면 초과 에너지를 유연하게 사용할 수 있습니다.이는 서로 윈 전략이기도 합니다.처음에는 전략적 파트너로 출발하고 인수 합병 등의 단계를 거친 뒤 최종적으로 에너지 업체가 비트 코인 채굴업에 진출하는 방향도 가능하다고 예상합니다.큰 에너지 회사의 경우 광산 회사를 인수하고 내재화할 가능성이 높습니다.오히려 광산 회사가 새로운 에너지 관련 산업에 뛰어들 가능성도 있습니다.에너지 기업 및 그리드 운영 기업은 광산 기업이 시스템 구축을 시작하는 데 들어가는 초기 비용을 조달하며 광산 회사는 수익을 보장하는 방식이 가능하기 때문입니다.결국 에너지 기업은 광산 회사와 연결될 수밖에 없다, 장기적으로 에너지 산업을 재편할 것으로 예상됩니다.