폴더블폰 관련주 KH바텍 배당 및 주가 전망

KH바텍 본사가 경북 구미에 있어 예전부터 지역 기업이라고 생각해서 그런지 관심을 가졌던 기업입니다. 10여 년 전 스마트폰이 등장하면서 PCB, FPCB 섹터가 유망할 때 종종 매매했던 종목이기도 하고 주가 흐름을 가끔 체크하는데 어제 지인이 KH바텍을 인수해도 괜찮냐고 물어봐서 관련 글을 작성하려고 합니다.현재 시장 주도 업종인 2차전지 섹터에 편입된 종목이 아니라 다소 소외돼 있지만(물론 KH바텍도 EV 사업에 뛰어들었지만 아직 시작 단계로 판단) 삼성전자의 휴대전화 신제품 라인업이 발표될 때마다 관심을 끌고 있어 내용을 정리해 둘 필요성은 있어 보입니다.

KH바텍의 현재 주가 위치는?

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<KH바텍 주봉 차트. 출처 : 네이버 >

어제 KH바텍의 종가는 전날보다 5.73% 오른 15,860원으로 시가 총액 3,700억 수준을 유지하고 있습니다.52주간 최고치는 22,750원, 최저치는 11,600원에서 상하단의 가격 박스권에 갇힌볼 수 있습니다.최근의 수급 동향을 보면 주가를 올리는 주체는 특히 없을 것 같습니다.3월 9일 기관 순매수 30만 주가 그래도 특징적인 외국인 보유율 역시 8%중반~9%중반대에 머물고 있는 상황입니다.삼성 전자라는 우량한 고정 판매처가 있지만 현재의 주가 수준에서 단기간 폭발적인 주가 상승은 기대하기 어려운 것 같아서(상승 모멘텀 부재), 주가 대비 밸류에이션 매력도가 높기 때문에 긴 호흡으로 꾸준히 사들이는 전략은 유효하게 보입니다.올해 실적 전망치를 보면 지난해 대비 영업 이익 40%이상 늘어날 것으로 예상되고 있지만 주요 매출은 역시 폴더블 폰에 탑재된다”힌지”으로 볼 수 있습니다.영업 이익이 급증하면 자연스럽게 EPS도 개선되면서 지난해보다 올해 재무가 더 예뻐지려고 할 수 있습니다.폴더블에 탑재되는 힌지는 도대체 뭐야?

<출처 : KH바텍 홈페이지.힌지>

힌지는 디스플레이가 접히는 부분에 사용하는 부품의 일이지만 휴대 전화뿐 아니라 노트북의 접거나 펼치기도 할 부분에도 힌지가 사용됩니다.스마트 폰의 등장 이전에 주류였던 폴더 폰으로 많이 쓰이고, 2019년 삼성 전자의 갤럭시 폴드의 발매 이후 폴더블 시장이 갈수록 커지고 있습니다.KH바텍 사업 부문에서 브래킷을 포함한 모바일 내외장재 파트가 있지만, 힌지가 차지하는 매출 비중이 압도적입니다.지난해 KH바텍 실적으로 힌지가 차지하는 비율이 약 58%정도여서 회사 입장에서는 사활을 걸고 주력으로 키워야 하는 파트입니다.최근 사진 오미, 옷포 등이 폴더블 폰 사업에 박차를 가하고 있는 상황에서 삼성 전자도 폴더엔 사활을 걸고 있어 KH바텍의 매출은 증가할 가능성이 높다고 보고 있습니다.(참고로 현재 KH바텍은 삼성 전자에 외장 힌지를 90%이상 독점적으로 공급한다고 알고 있습니다.)중국 기업의 폴더블 시장 본격화에 따른 물방울 힌지를 탑재하고 있지만 삼성 전자도 휴대 전화의 제5세대 모델에서 물방울 힌지(디스플레이의 주름 개선)을 탑재한다고 알려졌으며 KB바텍의 수익성도 개선될 것으로 보입니다.폴더블 디스플레이의 형태는 잉포ー루디은그, 아우토포ー루디은그, 인 앤드 아웃 접힘이 있는데, 이러한 형태가 주름 없는 깨끗한 구동이 되기 위해서는 힌지의 역할이 중요합니다.그러므로 폴더블 시장이 커지면 힌지 기술력에 특화된 KH바텍이 혜택을 받는다고 생각됩니다.

<출처 : KH바텍 홈페이지> 그 외 사업파트에서도 뛰어난 기술력을 가지고 있습니다. FPCB 파트도 과거에 비해 매출이 줄었지만 그래도 나름 견조합니다.일반화할 수는 없지만 현재 주가 수준은 동일 업종에 포함된 종목 대비 PER, PBR 등이 저평가 영역대에 있다고 판단됩니다. 물론 폴더블 시장이 얼마나 커지고 소비자들의 사랑을 받느냐에 따라 KH바텍의 실적도 크게 좌우되지만 기본적으로 현재 밸류라면 괜찮을 것 같습니다. 작년 실적과 배당은?

KH바텍의 2022년 영업이익은 325억으로 21년 대비 20% 증가한 모습을 보였습니다. 매출액도 3,639억으로 소폭 증가했지만 당기순이익은 전년 대비 24% 감소한 250억을 달성했습니다. 다른 재무상에서 특별히 눈에 띄는 특이점은 없네요. KH바텍의 배당은 주당 300원으로 4월 21일 지급됩니다.그래서 결론은요?단기적인 관점에서 KH바텍 인수는 상당히 지루해 보이기에는 적합하지 않으며 폴더블폰 시장의 확신을 가지고 있는 분들은 장기적인 관점에서 분할 매수는 유효하다고 생각한다.삼성전자가 폴더블 시장에 박차를 가하고 있기 때문에 폴더블 관련주인 KH바텍에 대한 관심도 가져볼 필요가 있어 정리해봤습니다.# 투자에 대한 권유가 아니라 지극히 개인적인 관점에서 작성한 글입니다.☆같이 보기 좋은 글.

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